浙江力诺（300838）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期浙江力诺（300838）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.8亿元，同比上升18.13%，归母净利润867.77万元，同比上升20.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.93亿元，同比上升21.27%，第二季度归母净利润737.88万元，同比上升759.77%。本报告期浙江力诺盈利能力上升，毛利率同比增幅6.41%，净利率同比增幅33.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.15%，同比增6.41%，净利率1.87%，同比增33.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计4768.64万元，三费占营收比9.93%，同比增8.64%，每股净资产6.95元，同比减2.36%，每股经营性现金流0.16元，同比增143.24%，每股收益0.06元，同比增20.73%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-3.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.31%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为-2.24%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.67亿元，累计分红总额1.37亿元，分红融资比为0.37。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.3%/1.8%/--，净经营利润分别为1.07亿/1576.45万/-3286.02万元，净经营资产分别为8.72亿/8.93亿/11.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.47/0.55/0.71，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.28亿/5.09亿/6.8亿元，营收分别为11.11亿/9.33亿/9.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.07%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-6.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.65%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司产品在生物制药及半导体领域的应用情况及营收占比如何？
答：公司产品在生物制药及半导体前端工序（如半导体硅提取）等精细化工领域已有成熟应用业绩。目前该部分业务未单独拆分，统一归类于精细化工（化工业）板块。2025 年度精细化工占营业收入 59.22%，是公司下游应用中占比最高的领域。
2、产品定制化属性强、行业分散，是否影响规模化效应并推高成本？
公司产品虽分多行业定制，但阀门的基础模块可进行标准化设计和生产，同时公司依托信息化管理系统，不断完善柔性制造体系，并致力于向“规模化定制”转型，通过规模效应降低边际成本。3、公司近期是否有扩产或新增产能计划？
目前公司现有场地足以支撑中短期发展需求。公司拥有浙江力诺和徐州阿卡两大生产基地，均具备从研发、设计、铸造、机加工、装配、检测等全产业链闭环制造能力以及完备的生产资质，目前两地厂区设备配套完整，产能释放空间充足。
4、公司收购徐化机后，与徐州阿卡产业协同主要体现在哪些方面？
产业协同主要体现在以下方面（1）生产制造协同依托两大全产业链基地与信息化系统，实现产能动态调配与就近交付，提升订单响应效率。（2）采购协同统筹双方需求推行集中直采，在保障质量前提下优化供应链成本。（3）品牌协同凭借在流体控制与工艺装备不同专业领域的深耕，构建技术领先、资质完备、产品多元的品牌体系，提升整体市场知名度与行业认可度象。（4）产品及渠道协同结合徐州阿卡调节阀技术优势与公司市场开发能力，拓展煤化工、深冷等高端工况应用，扩大市场份额，实现优势互补。
5、航天航空和深冷装置业绩分别是多少？
2025 年度航天业营业收入 3,921.07 万元，深冷装置营业收入 1,325.51万元，分别占公司总营业收入的 4.10%、1.39%。
6、公司未来下游行业的布局？
为更好地把握市场发展趋势与产业升级机遇，公司在持续深耕新能源、精细化工、制浆造纸、环保等优势领域的同时，正加速向石油石化、煤化工、深冷装置、航天等战略性领域纵深拓展。7、其他问题（略）

本文数据来源于浙江力诺2026年中报，仅供参考不构成投资建议。