德恩精工（300780）2026年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期德恩精工（300780）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.67亿元，同比下降10.64%，归母净利润-1845.13万元，同比上升14.95%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.5亿元，同比下降14.29%，第二季度归母净利润-774.9万元，同比下降1.01%。本报告期德恩精工盈利能力上升，毛利率同比增幅20.19%，净利率同比增幅2.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.93%，同比增20.19%，净利率-7.79%，同比增2.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计5097.78万元，三费占营收比19.07%，同比增25.59%，每股净资产6.79元，同比减3.79%，每股经营性现金流0.18元，同比增119.76%，每股收益-0.13元，同比增14.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-8.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.16%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-6.75%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额4.25亿元，累计分红总额7040.16万元，分红融资比为0.17。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-922.25万/-1.35亿/-5269.2万元，净经营资产分别为15.17亿/13.88亿/12.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.7/0.69/0.55，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.49亿/3.53亿/3.3亿元，营收分别为4.98亿/5.11亿/6.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.01%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.98%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.36%）

持有德恩精工最多的基金为华富物联世界灵活配置混合A，目前规模为0.39亿元，最新净值2.403（8月28日），较上一交易日下跌2.23%，近一年上涨82.83%。该基金现任基金经理为翟伟。

本文数据来源于德恩精工2026年中报，仅供参考不构成投资建议。