ST金顶（600678）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期ST金顶（600678）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.37亿元，同比上升21.02%，归母净利润1233.15万元，同比下降53.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.75亿元，同比上升15.1%，第二季度归母净利润1047.91万元，同比上升26.66%。本报告期ST金顶应收账款上升，应收账款同比增幅达41.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.07%，同比增5.13%，净利率2.59%，同比减71.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计4731.87万元，三费占营收比14.05%，同比增11.27%，每股净资产0.77元，同比减1.7%，每股经营性现金流0.06元，同比减70.55%，每股收益0.04元，同比减53.18%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.65%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.3%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-5.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报38份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 融资分红：公司上市33年以来，累计融资总额1.75亿元，累计分红总额1.55亿元，分红融资比为0.88。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/0.4%，净经营利润分别为-4477.24万/-2330.88万/400.18万元，净经营资产分别为5.2亿/6.61亿/9.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.83/-0.41/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.72亿/-1.47亿/-7458.16万元，营收分别为3.28亿/3.57亿/6.05亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.81%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.11%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达32.54%、流动比率仅为0.47）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1037.53%）

本文数据来源于ST金顶2026年中报，仅供参考不构成投资建议。