轩竹生物-B（02575.HK）2026年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期轩竹生物-B（02575.HK）发布2026年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期内,本集团围绕商业化放量、临床开发、早期研发及业务拓展(BD)四条主线协同推进,整体业务进展良好:商业化端,三款已上市产品的渠道网络与学术认可度持续提升;临床端,核心产品多项关键研究达成重要里程碑;早期研发端,技术平台能力持续扩充,多个新项目完成立项;BD端,对外授权与许可引进双向发力,全球化布局取得实质突破。有关详情载列如下。
      产品及管线
      我们的核心产品
      1.安奈拉唑钠肠溶片(中国商品名:安久卫)
      安奈拉唑钠肠溶片是本集团自主研发的创新药,拥有全球知识产权,也是首款及唯一由中国国内企业自主研发的质子泵抑制剂(PPI),安奈拉唑钠拥有创新的结构设计,具有非酶加多酶代谢、均衡肠肾双通道排泄等特点,仅3.5%经细胞色素P4502C19(CYP2C19)代谢,这使其受CYP2C19基因多态性影响小。与前几代质子泵抑制剂相比,安奈拉唑钠合并用药的风险小,对多重用药患者、肾功能不全人群将成为更安全的用药选择,是更适合中国人的质子泵抑制剂。作为国家1类创新药,安奈拉唑钠填补了国内自主研发质子泵抑制剂空白,为中国患者带来兼具更优疗效和安全性的治疗方案。
      我们于2023年6月获得安奈拉唑钠用于治疗十二指肠溃疡的NMPA批准上市。
      报告期内,我们完成了安奈拉唑钠用于治疗反流性食管炎的III期临床试验,试验结果显示安奈拉唑钠60mg组治疗8周的累计内镜下反流性食管炎愈合率为88.4%(95%CI:84.3%–92.5%),对照组雷贝拉唑钠20mg组为84.6%(95%CI:80.0%–89.2%),两组率差为3.8%(95%CI:-2.3%–10.0%),安奈拉唑钠60mg组治疗8周的累计内镜愈合率非劣效于雷贝拉唑钠20mg组,达到预定的主要研究终点。基于在治疗反流性食管炎III期临床试验取得的结果,我们提交了该项适应症的上市申请并已于2026年6月获国家药监局正式受理。
      报告期内,我们获得国家药品监督管理局药品审评中心(CDE)批准,豁免II期临床试验启动含安奈拉唑钠的铋剂四联疗法根除幽门螺杆菌的III期临床试验,该关键注册临床研究已正式进入实质性执行阶段,截至2026年6月30日已完成4例试验参与者入组。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:尚未批准用于治疗其他适应症的安奈拉唑钠肠溶片最终不一定能够成功开发及商业化。
      2.吡洛西利片(中国商品名:轩悦宁)
      吡洛西利片是本集团开发的具有完全知识产权的新型细胞周期蛋白依赖性激酶2/4/6(CDK2/4/6),用于HR+/HER2-晚期乳腺癌。吡洛西利片为本集团基于对CDK4及CDK6蛋白晶体结构的分析后设计的新型分子实体,其对CDK4具有更高的选择性且对CDK6具有中等的抑制作用,可以降低与强CDK6抑制剂相关的中性粒细胞减少症的风险。此外,吡洛西利片同样对CDK2酶表现出抑制作用,因为可以通过抑制CDK2发挥部分疗效,使得其作为单药治疗具有突出的治疗效果,成功填补中国晚期HR+/HER2-乳腺癌后线单药治疗空白。
      于2025年5月,我们获NMPA批准,与氟维司群联合用于既往接受内分泌治疗后出现疾病进展的HR+/HER2-晚期或转移性乳腺癌成人患者。单药用于既往转移性阶段接受过两种及以上内分泌治疗和一种化疗后出现疾病进展的HR+/HER2-晚期或转移性乳腺癌成人患者。
      报告期内,于2026年3月,吡洛西利片第三项适应症-联合芳香化酶抑制剂一线治疗HR+/HER2-晚期或转移性乳腺癌获NMPA批准,至此吡洛西利正式成为国内首个且唯一覆盖HR+/HER2-晚期乳腺癌一线、二线、后线全疗程的同类药物,适应症覆盖广且可单药使用优势明显。
      报告期内,吡洛西利联合氟维司群治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌的BRIGHT-2研究最终分析数据于2026年3月19日在《JAMAOncology》期刊发布:与安慰剂组相比,吡洛西利联合氟维司群显着延长无进展生存期(中位PFS:14.7个月[95%CI,11.1–20.2]对比7.3个月[95%CI,5.5–11.0];风险比(HR)=0.54;95%CI,0.40–0.74;P<0.001),并显着提高客观缓解率(ORR()45.6%[95%CI,38.6–52.7]对比14.9%[95%CI,8.6–23.3])。上述高质量循证证据的兑现,进一步巩固了吡洛西利在HR+/HER2-晚期乳腺癌治疗领域的差异化竞争优势。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:尚未批准用于治疗其他适应症的吡洛西利片最终不一定能够成功开发及商业化。
      3.地罗阿克片(中国商品名:轩菲宁)
      地罗阿克片是本集团自主研发的一款新一代口服间变性淋巴瘤激酶(ALK)抑制剂,专为治疗ALK重排晚期非小细胞肺癌(NSCLC)而设计。地罗阿克片具有新颖的分子结构,其与ALK激酶结构域内的ATP结合位点亲和力更强,对包括一代及多数二代间变性淋巴瘤激酶(ALK)酪氨酸激酶抑制剂(ALK-TKI)常见耐药突变如G1202R、I1171N在内表现出强效抑制活性,且可通过高效穿透血脑屏障实现显着的颅内抗肿瘤效果。
      于2025年8月,地罗阿克片获NMPA批准,用于ALK阳性的晚期NSCLC患者的治疗。
      报告期内,比较地罗阿克与克唑替尼治疗ALK阳性晚期非小细胞肺癌有效性和安全性的III期研究于2026年4月17日至22日举行的美国癌症研究协会年会(AACR)上以口头报告形式公布研究结果:地罗阿克组与克唑替尼组的中位PFS分别为31.3个月和12.9个月(HR为0.47,P值<0.0001),降低53%的疾病进展或死亡风险,且在基线伴有颅内病灶的患者中,地罗阿克组颅内客观缓解率达91.7%(对照组仅11.1%),进一步夯实其临床价值与学术证据基础。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:尚未批准用于治疗其他适应症的地罗阿克片最终不一定能够成功开发及商业化。
      其他关键候选产品
      于本公告日期,在肿瘤及非酒精性脂肪性肝炎(NASH)领域,除我们的核心产品外,我们管线中有四款关键产品及多款候选产品。
      1.XZP-7797
      XZP-7797是一款本集团自主研发的强效、高选择性、穿透大脑的多聚ADP核糖聚合酶(PARP)1抑制剂。本集团正将XZP-7797作为一款高选择性PARP1抑制剂进行开发,PARP1抑制剂有望减少与PARP2抑制相关的血液学不良反应,同时保持所需的疗效。同时,由于约20%的晚期癌症患者会出现脑转移,XZP-7797凭藉其能够到达脑部病灶的能力亦表现出超过大多数第一代PARP抑制剂的优势。
      临床进展
      –于2025年2月,XZP-7797获得中国新药临床试验申请(IND)批准。
      –于2025年12月24日,XZP-7797启动临床I期研究并在北京大学肿瘤医院完成首例受试者入组,XZP-7797临床I期试验计划于2026年底前完成患者招募,累计入组受试者约为56例。
      –截至2026年6月30日,该研究剂量爬坡阶段已进入第3个剂量组的探索研究,进展符合预期。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证XZP-7797将能够最终成功开发及营销。
      2.KM501
      KM501是一款由本集团自主研发的潜在的国内同类首创HER2/HER2双表位抗体药物偶联物(ADC),旨在用于治疗HER2低表达的实体瘤,包括乳腺癌、胃癌及肺癌。KM501是针对HER2细胞外结构域II及IV的双特异性抗体ADC产品。报告期内,本集团持续推进KM501国内临床I期试验。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证KM501将能够最终成功开发及营销。
      3.KM602
      KM602为新一代肿瘤免疫治疗药物,为工程改造的人CD80细胞外结构域与人IgG1的Fc结构域构成的融合蛋白,较大程度保持了天然CD80的结构,产品免疫原性较低。此外,KM602具有免疫记忆功能,抗肿瘤活性发挥持久。作为新型免疫调节药物,KM602利用CD80–Fc融合蛋白的多效性特征,透过刺激CD28共刺激信号通路参与T淋巴球激活并抑制程序性死亡配体1(PD-L1)╱程序性死亡受体1(PD-1)及B7-细胞毒性T淋巴细胞相关蛋白4(CTLA-4)介导的抑制信号。报告期内,本集团持续推进KM602国内临床I期试验。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证KM602将能够最终成功开发及营销。
      4.XZP-6924
      XZP-6924是一种强效及高选择性的泛素特异性蛋白酶1(USP1)抑制剂。临床前研究数据显示XZP-6924显着增强PARP抑制剂在奥拉帕利耐药同源重组缺陷(HRD)肿瘤细胞的活性,在多个细胞系中显示活性增加10倍以上。在多个细胞系异种移植(CDX)和患者来源异种移植(PDX)肿瘤模型中,XZP-6924联合奥拉帕利显示肿瘤持续消退显着延缓肿瘤复发并延长动物的生存期,这表明使用目前上市的PARP抑制剂或下一代PARP抑制剂XZP-7797开发联合疗法具有潜力。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证XZP-6924将能够最终成功开发及营销。
      其他候选产品研究进展
      报告期内,本集团持续推进多款早期候选产品的研发工作,覆盖肿瘤、NASH等多个前沿治疗领域,其中:
      –XZP-6877作为选择性DNA依赖性蛋白激酶抑制剂(DNA-PK),可通过阻断DNA双链断裂修复通路、破坏端粒DNA稳定性双重机制增强抗肿瘤疗效。
      –XZP-5610为新型非甾体法尼醇X受体激动剂,临床前研究已验证其在调节下游基因表达、改善NASH组织病理学特征方面的潜力;报告期内,已完成I期临床研究。
      –XZP-6019是一款潜在同类首创的酮己糖激酶抑制剂,临床前数据显示其可显着改善NASH相关指标,且具备良好的药代动力学与安全性特征。
      –XZP-P607是一种靶向外核苷酸焦磷酸酶╱磷酸二酯酶3(ENPP3)的TCE。透过抗体工程改造及分子设计,XZP-P607在提升药效的同时降低对正常组织的靶向毒性,从而大幅拓宽治疗窗口。该项目目前处于临床前阶段,拟开发的适应症主要包括肾癌、肝癌及结直肠癌等。
      –XZP-P608是一种同时靶向白介素4受体α(IL-4Rα)及激肽释放酶5/7(KLK5/7)的双特异性抗体。透过同步阻断IL-4Rα与KLK,XZP-P608在抑制经典2型辅助性T细胞(Th2)炎症通路的同时减轻皮肤损伤及瘙痒,以实现更佳的治疗效果。该项目目前处于临床前阶段,拟开发的适应症主要包括特应性皮炎及哮喘等。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证XZP-6877、XZP-5610、XZP-6019、XZP-P607及XZP-P608将能够最终成功开发及营销。
      商业化
      报告期内,本集团三款已上市产品的商业化体系持续完善,渠道网络向纵深布局,学术证据与指南认可稳步积累,商业化放量与新适应症准入筹备协同推进,为产品持续上量及长期商业化发展奠定坚实基础。
      1.安奈拉唑钠肠溶片(中国商品名:安久卫)
      报告期内,安奈拉唑钠渠道覆盖持续扩容,全域医疗机构渗透率稳步攀升。截至报告期末,安奈拉唑钠全国准入医疗机构总量突破2,419家,初步构建起覆盖三级医院、二级医院及基层医疗机构的多层级、立体化渠道网络。其中,三级医院方面持续夯实高端处方基本盘,覆盖各省市头部综合及消化专科机构,不断提升产品的临床认可度;二级及县级中心医院方面紧抓县域医共体建设契机,持续补齐区域中坚渠道;基层医疗机构方面则紧跟分级诊疗政策导向,加快打通基层用药‘最后一公里’。
      学术建设方面,报告期内《老年人抑酸剂合理应用中国专家共识(2026版)》正式更新发布,共识提出在满足抑酸治疗效果的前提下,应优先选用相互作用少、安全性较高的抑酸剂;安奈拉唑钠凭藉独特的代谢优势契合上述推荐方向,为老年人群的优选用药,产品临床认可度进一步提升。同时,本集团围绕反流性食管炎新适应症有序推进上市前学术证据链构建与推广覆盖等准备工作。
      2.吡洛西利片(中国商品名:轩悦宁)
      报告期内,吡洛西利商业化进程全面提速,准入医院达537家。随着新的一线适应症于报告期内获批,该产品的目标患者群体已由二线及后期治疗扩大至包括一线治疗,大幅拓阔其商业潜力。
      学术与指南建设方面,吡洛西利BRIGHT-2研究最终结果发表于《JAMAOncology》(影响因子超过20分),其探索性循环肿瘤DNA(ctDNA)分析结果亦入选2026年美国AACR年会壁报展示。此外,吡洛西利已被《中国抗癌协会乳腺癌诊疗指南与规范2026年版》及《中国临床肿瘤学会(CSCO)乳腺癌诊疗指南2026》收录,其中CSCO指南首次设立CDK2/4/6抑制剂类别,并将吡洛西利纳入其中。
      作为全球首款CDK2/4/6多靶点抑制剂及国内同类唯一拥有单药适应症的药物,吡洛西利已实现晚期乳腺癌全病程覆盖,随着一线适应症的获批与学术推广的持续深化,其在核心市场的放量基础进一步夯实。
      3.地罗阿克片(中国商品名:轩菲宁)
      报告期内,本集团统筹及推进上市推出初期的渠道开发、学术价值沟通及临床循证提升等前期工作。同时,本集团已落实与30余家合作医院开展真实世界研究者发起的研究(IIT),持续产出高质量临床实证数据。
      学术与指南建设方面,报告期内地罗阿克取得多项重要进展:其III期研究成功入选2026年美国癌症研究协会(AACR)年会口头报告,同时一项II期研究也入选该年会的壁报展示;此外,地罗阿克已相继被纳入中国医师协会《IV期原发性肺癌中国治疗指南(2026年版)》、《肺癌脑转移中国治疗指南(2026版)》以及《中国临床肿瘤学会(CSCO)非小细胞肺癌诊疗指南2026》三部权威临床指导文件。依托针对脑转移人群的临床疗效及良好安全性等差异化优势,上述循证与指南成果为地罗阿克的后续市场快速扩张及渗透筑牢基础。
      4.生产与供应保障
      为配合商业化进程,本集团于2026年正式推行精细化生产管理,依托成本模型,从产品工艺优化,原辅料包材供应价格、委托生产费用、物流运输费用等多维度实施管控,持续推动成本降低。
      报告期内,本集团于2026年5月完成吡洛西利片新增生产场地的省局备案工作,安奈拉唑钠原料药新增生产供应商的原料药登记亦于2026年4月23日正式获CDE受理并进入技术审评阶段,有助于进一步增强商业化供货能力、保障供应稳定性并降低产品生产成本。
      创新技术平台
      本集团作为同时具备小分子及生物药研发双翼能力的公司,已建立起围绕小分子药物与生物药的临床前开发双技术平台。本集团的小分子药物开发平台涵盖药物设计、药理筛选、药物吸收、分布、代谢及排泄(ADME)剖析、毒性评估及药物优化的全面临床前评估能力,而生物药研发平台则依托创新抗体表达系统,专门设计具备优越成药性的抗体。
      报告期内,本集团完成外部先进计算平台的引入,并在亲和力预测、抗体人源化、抗体从头设计及脱靶风险预测等方向新增多款专业工具,AI平台的工具链得到进一步扩充。在应用层面,小分子方面,AI平台助力新立项项目快速完成分子评价模型构建、构效关系分析与分子设计,实现分子活性及ADME等性质的早期预测,显着提升了早期研发效率;生物药方面,本集团完成多个项目基于AI的抗体优化、抗体从头设计及人源化改造,其中通过AI设计成功为相关在研项目获得多条功能达标、专利可用且稳定性良好的抗体序列。此外,本集团建立了基于AI的医药情报信息平台,实现行业最新信息及重大进展的全面、及时跟进。
      报告期内,本集团持续推进CD3抗体平台建设,通过多轮AI改造,获得多个不同亲和力、特异性良好的抗原结合片段(Fab)形式及单链可变片段(scFv)形式CD3抗体,相关评价工作已提前完成,可有力支持后续TCE开发项目的正常开展。
      本集团以‘未满足临床需求’为导向,搭建起拥有自主知识产权的小核酸核心技术平台,涵盖小核酸分子序列设计、化学修饰、递送技术等关键技术环节,并围绕代谢(减重、代谢功能障碍相关脂肪性肝炎(MASH)等)、神经系统、呼吸等慢性疾病领域,开发了系列差异化候选管线。
      BD项目
      本集团认为BD是实现战略互补、加速管线布局与最大化资产价值的关键引擎。本集团以开放共赢的姿态,在全球范围内积极寻求与领先的生物科技公司、科研机构及制药企业的各层次合作。本报告期内,本集团正积极推进许可引进项目开展研究以及拟引进项目评估,同时积极推进管线对外授权许可并取得阶段性成绩,其中,对外授权实现中东及北非等市场重要突破;许可引进则重点布局下一代肿瘤免疫创新靶点。本公司‘对外授权、许可引进’双轮驱动的全球化合作格局得到进一步巩固。
      许可引入项目进展
      1.NG-350A进展
      –NG-350A是一种处于临床阶段的通过静脉给药的溶瘤免疫疗法,基于Akamis专有的肿瘤特异性免疫基因疗法平台(T-SIGn)开发,旨在驱动具有CD40激动作用的单克隆抗体在肿瘤组织内表达,从而启动实体瘤及其引流淋巴结中的抗原呈递细胞(APCs),从而招募T细胞并引发强效抗肿瘤免疫反应。2025年,NG-350A获得美国食品药品监督管理局授予快速通道资格,用于治疗错配修复功能完整(pMMR)的局部晚期直肠癌(LARC)。本集团于2024年12月与AkamisBio.Ltd.签订协议,获得NG-350A产品的大中华区开发、生产与商业化的独家权利。
      –报告期内,本集团持续推进NG-350A在中国开展临床试验的申报工作。上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证NG-350A将能够最终成功开发及营销。
      2.XZB-0004进展
      –XZB-0004是一种有效的选择性口服小分子Anexelekto(AXL)抑制剂。2021年9月,本集团获得SignalChemLifesciencesCorporation授权许可,该许可授予本集团在大中华区开发、生产和商业化XZB-0004的独家权利。
      –报告期内,本集团正在中国开展临床I期试验,以评估XZB-0004在晚期实体瘤患者中安全、PK/PD以及疗效,并已完成剂量爬坡阶段研究。
      上市规则第18A.08(3)条规定的警示声明:本集团无法保证XZB-0004将能够最终成功开发及营销。
      对外许可项目进展
      报告期内,本公司与BostonOncologyCGTHoldingCo.Limited就吡洛西利、地罗阿克订立许可及供货协议,授予BostonOncologyCGTHoldingCo.Limited在授权区域(中东及北非区域21个国家及地区)开发、注册并商业化吡洛西利与地罗阿克。根据协议,本集团将获得首付款和后续可能累计超过一亿美元的监管和商业里程碑付款,以及授权区域内销售总额的固定比例特许权使用费。
      此外,报告期内,本集团与澳门永康医药达成独家代理合作,就吡洛西利、地罗阿克及安奈拉唑钠三款产品在澳门本地的注册监管及商业化开展合作,粤港澳大湾区市场布局进一步完善。

业务展望：

2026年,本集团将持续以临床需求为导向,深耕肿瘤、消化、代谢等领域核心赛道,聚焦商业化放量、创新研发深化、成本精细化管控三大核心目标,积极探索AI技术赋能药物研发与职能支持,强化研产销协同效能,稳步向具备持续盈利能力的Biopharma转型。
      1、扩大渠道覆盖率与学术推广,加快创新优势向业绩价值转化
      本集团将依托产品差异化创新优势,着力深化渠道影响力与学术推广,高效推进商业化进程,从而惠及更多临床患者。肿瘤领域,加速吡洛西利在各级医疗机构的批准与采用,借助已广泛覆盖的三甲医院的渠道网络,推动产品在核心市场快速上量,并通过构建‘一线+二线+单药后线’的全场景治疗方案,进一步巩固在CDK2/4/6抑制剂领域的差异化竞争优势,同时本集团将在一线适应症获批后,利用全疗程覆盖的优势加强学术推广与患者教育,进一步提高药物可及性。地罗阿克作为2025年获批的新一代ALK抑制剂,2026年将迎来首个完整销售年度,本集团将持续深化医疗机构学术推广力度;通过开展临床观念宣导,积极培育市场认知与客户群体,为产品销量持续增长及市场快速渗透筑牢基础。
      消化领域,依托安奈拉唑钠的代谢优势与安全性以及已形成的多层分销网络,本集团将延续强化循证医学证据与拓宽销售渠道策略,推动其商业化成效取得阶段性提升。具体而言,在强化循证医学支撑方面,借助《老年人抑酸剂合理应用中国专家共识(2026版)》对其独特代谢优势的认可,进一步夯实产品差异化临床价值,并加速推进反流性食管炎III期研究数据、肝肾损及老年人等特殊人群用药研究数据等循证证据的发表,争取在年内实现胃炎及反流等相关用药国家级指南的推荐,持续强化产品临床认可度;同时,随着反流性食管炎等新适应症陆续获受理及推进,本集团将前瞻布局新适应症的学术证据链构建与上市前推广准备,为后续商业化放量蓄势。在销售渠道拓展方面,本集团将通过持续优化营销团队与代理商考核机制、强化人效管理,提升产品在各级医疗机构的覆盖率,并依托已初步成型的多层级渠道网络,逐步向精细化招商模式过渡,深入拓展安奈拉唑钠的终端销售网络。
      2、拓展核心产品覆盖,优化后续管线开发
      2026年,本集团将继续积极探索已上市产品的适应症拓展,为产品后续增长打开空间,进一步拓宽产品的临床及商业价值,其中吡洛西利与芳香化酶抑制剂联用一线治疗HR+/HER2-晚期乳腺癌适应症已于2026年3月获批上市,获批后吡洛西利成为国内目前唯一同时覆盖HR+/HER2-晚期乳腺癌一线、二线及单药多线治疗的CDK2/4/6抑制剂,进一步巩固其在细分赛道的领先地位;随着安奈拉唑钠成人反流性食管炎适应症的NDA已获国家药监局正式受理,幽门螺杆菌根除适应症已获临床试验批准并正式启动III期关键注册临床研究,产品在消化领域的应用场景逐步拓宽。
      早期研发方面,本集团将坚持以创新为核心的研发导向,聚焦肿瘤、消化、代谢等潜力领域,依靠大小分子药物研发平台,研发具备全球开发进度领先、兼具同类首创(FIC)╱同类最佳(BIC)潜力及充分BD价值的创新药产品,优化候选管线结构,加快研发项目推进;持续搭建小核酸及AI技术平台建设和更新,为可持续的创新研发奠定技术基础。
      3、并行推进商业化产品供应保障与成本精细化管控
      本集团按照产品商业化进程,将前瞻性保障产能并管控生产及销售成本,为产品的商业化销售以及业绩释放提供有力保障。2026年,本集团将推进核心产品安奈拉唑钠以及吡洛西利新增生产场地合规备案与原料药新增供应商登记,构建多元产能供给体系,既强化商业化供货的稳定性与抗风险能力,又通过规模效应与竞争机制优化成本结构。成本管控层面,本集团围绕制剂产品精细化生产管理模式,推动各受托生产企业按计划提升产品收率,进一步降低生产成本;同时延续营销运营费用稳中趋降的良好态势,持续优化营销投入产出效率,推动资源精准投向高潜力市场,实现资源配置效益最大化。
      4、深化BD双轮驱动与新技术平台布局
      2026年,本集团将持续拓展产品海外市场BD合作,进一步拓展欧洲、香港、东南亚、南美等新兴市场,推动海外授权合作陆续落地;同时以自主研发结合BD合作开发模式,布局小核酸平台及创新大小分子,推进授权许可╱合作开发项目落地,落实对外授权与许可引进双轮驱动发展战略,持续最大化管线资产价值并充实创新管线储备。

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