芯能科技（603105）2026年中报简析：净利润同比下降77.09%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期芯能科技（603105）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.24亿元，同比下降10.86%，归母净利润2413.41万元，同比下降77.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.03亿元，同比下降8.88%，第二季度归母净利润2184.55万元，同比下降71.91%。本报告期芯能科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.91%，同比减20.96%，净利率7.46%，同比减74.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计8347.42万元，三费占营收比25.79%，同比增35.9%，每股净资产4.14元，同比增0.95%，每股经营性现金流0.2元，同比减10.65%，每股收益0.05元，同比减76.19%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7%，资本回报率一般。去年的净利率为27.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7%，投资回报一般，其中最惨年份2013年的ROIC为-7.65%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额4.25亿元，累计分红总额4.45亿元，分红融资比为1.05。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.4%/5.2%/5.1%，净经营利润分别为2.2亿/1.94亿/2.01亿元，净经营资产分别为34.23亿/37.41亿/39.66亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.26/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1163.97万/1.77亿/2.86亿元，营收分别为6.86亿/6.89亿/7.38亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.15%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达43.97%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达172.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.08亿元，每股收益均值在0.42元。

本文数据来源于芯能科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。