亨迪药业（301211）2026年中报财务分析：盈利显著提升但资本回报承压

近期亨迪药业（301211）发布2026年中报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著增强

亨迪药业2026年中报显示，公司盈利能力明显改善。报告期内，营业总收入达2.48亿元，同比增长5.43%；归母净利润为3013.61万元，同比上升62.48%；扣非净利润为1119.89万元，同比增幅达153.59%。

单季度数据显示，第二季度表现尤为突出：营业总收入1.27亿元，同比增长5.84%；归母净利润2091.8万元，同比上升154.45%；扣非净利润868.0万元，同比增长356.05%。

毛利率和净利率同步提升，分别达到23.51%和12.18%，同比增幅为7.36%和54.12%。每股收益为0.07元，同比增长75.0%；每股经营性现金流为0.08元，同比增加168.33%。

成本与费用结构变化

期间费用合计为3332.63万元，三费占营收比为13.46%，同比上升17.15%。其中财务费用变动幅度较大，同比增加79.12%，主要原因为本期利息收入减少。销售费用、管理费用及财务费用整体呈上升趋势。

所得税费用同比上升64.94%，系利润总额增加所致。

主营收入构成分析

从主营构成来看，抗炎类产品收入为1.55亿元，占总收入的62.54%，贡献毛利2573.97万元，毛利率为16.63%。心血管类产品收入为3931.85万元，占比15.89%，毛利为2758.28万元，毛利率高达70.15%，是利润贡献最高的品类。抗肿瘤类产品收入为2231.79万元，毛利率为9.81%；其他类收入为3108.8万元，毛利率为8.65%。

资产与现金流状况

货币资金为4.18亿元，较去年同期下降22.70%。应收账款为5691.43万元，同比下降16.56%。有息负债为112.66万元，维持在较低水平。

经营活动产生的现金流量净额同比增长289.08%，主要得益于销售回款增加及采购付现支出减少。投资活动产生的现金流量净额同比下降165.94%，原因是上期赎回可转让大额存单。筹资活动产生的现金流量净额同比上升63.85%，因本期分配2025年股利较上期减少。现金及现金等价物净增加额同比下降155.57%，亦受上期大额存单赎回影响。

投资回报与财务风险提示

根据财报分析工具数据，公司2025年ROIC为1.01%，资本回报率偏低；上市以来中位数ROIC为8.16%，历史表现尚可。净利率为7.7%，产品附加值处于一般水平。

公司现金资产状况健康，偿债能力较强。但需关注应收账款状况，应收账款与利润之比已达163.03%，存在回款风险。

此外，每股净资产为5.46元，同比下降30.38%；研发投入为1267.13万元，同比下降20.19%。公司上市五年来累计融资15.48亿元，累计分红4.03亿元，分红融资比为0.26，分红比例相对较低。

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