昊帆生物（301393）2026年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期昊帆生物（301393）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.79亿元，同比上升40.3%，归母净利润7074.63万元，同比下降6.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.07亿元，同比上升53.45%，第二季度归母净利润3730.16万元，同比下降9.21%。本报告期昊帆生物应收账款上升，应收账款同比增幅达88.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.41%，同比减12.18%，净利率18.3%，同比减34.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计3621.14万元，三费占营收比9.55%，同比增52.49%，每股净资产22.23元，同比增3.52%，每股经营性现金流1.18元，同比增181.57%，每股收益0.66元，同比减7.04%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为34.69%,原因:理财产品到期赎回。
2. 在建工程变动幅度为101.35%,原因:淮安昊帆工程建设投入。
3. 长期借款变动幅度为174.71%,原因:淮安昊帆收到银行借款。
4. 交易性金融资产变动幅度为-21.63%,原因:理财产品到期赎回。
5. 营业收入变动幅度为40.3%,原因:公司自2025年7月起将杭州福斯特纳入合并范围，因此本报告期合并范围大于上年同期。同时，公司原有业务规模有所扩大。
6. 营业成本变动幅度为51.84%,原因:公司自2025年7月起将杭州福斯特纳入合并范围，因此本报告期合并范围大于上年同期。同时，公司原有业务规模有所扩大。
7. 管理费用变动幅度为62.25%,原因:公司自2025年7月起将杭州福斯特纳入合并范围，因此本报告期合并范围大于上年同期。同时，本报告期社保缴纳基数提高，职工薪酬增加。
8. 财务费用变动幅度为148.48%,原因:利息收入下降、汇兑损失增加。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为181.57%,原因:公司销售规模扩大，销售商品收到的现金增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-142.25%,原因:本期购买理财产品流出较多且赎回理财产品较少。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为234.59%,原因:本期收到银行借款。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-114.71%,原因:购买理财具有周期性。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.06%，资本回报率不强。然而去年的净利率为18.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.05%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为4.06%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额18.27亿元，累计分红总额1.40亿元，分红融资比为0.08。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.7%/23.7%/9.7%，净经营利润分别为9897.38万/1.34亿/1.11亿元，净经营资产分别为4.56亿/5.67亿/11.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.38/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.37亿/1.73亿/1.24亿元，营收分别为3.89亿/4.52亿/6.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达189.62%）

本文数据来源于昊帆生物2026年中报，仅供参考不构成投资建议。