中信出版（300788）2026年中报简析：净利润同比下降36.42%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中信出版（300788）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.91亿元，同比下降3.87%，归母净利润7705.85万元，同比下降36.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.88亿元，同比下降3.79%，第二季度归母净利润3545.58万元，同比下降47.03%。本报告期中信出版公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达73.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率40.27%，同比减1.12%，净利率9.79%，同比减33.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.24亿元，三费占营收比28.36%，同比增15.93%，每股净资产11.8元，同比增0.87%，每股经营性现金流0.16元，同比减46.45%，每股收益0.41元，同比减35.94%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.79%，资本回报率不强。去年的净利率为7.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为17.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为3.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市7年以来，累计融资总额7.06亿元，累计分红总额5.20亿元，分红融资比为0.74。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为44%/39.8%/37.2%，净经营利润分别为1.2亿/1.18亿/1.3亿元，净经营资产分别为2.71亿/2.95亿/3.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.17/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.78亿/2.79亿/3.56亿元，营收分别为17.17亿/16.87亿/17.02亿元。

本文数据来源于中信出版2026年中报，仅供参考不构成投资建议。