华信新材（300717）2026年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华信新材（300717）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.87亿元，同比上升6.13%，归母净利润2344.6万元，同比下降17.59%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9291.6万元，同比上升6.76%，第二季度归母净利润1104.32万元，同比下降12.09%。本报告期华信新材三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达57.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率31.56%，同比增1.9%，净利率12.27%，同比减23.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计2336.07万元，三费占营收比12.52%，同比增57.33%，每股净资产7.22元，同比增4.1%，每股经营性现金流0.56元，同比增6280.41%，每股收益0.23元，同比减17.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为24.44%,原因:市场推广、职工薪酬费用同比增加。
2. 财务费用变动幅度为332.46%,原因:汇兑损失增加。
3. 所得税费用变动幅度为-20.03%,原因:递延所得税减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6280.41%,原因:同比营收增加、回款力度加大、原材料采购量减少和支付业务保证金减少等。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-75.92%,原因:本报告期购建固定资产支付的现金增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.44%,原因:偿还贴现到期的银行承兑汇票增加和发放股利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.96%，资本回报率一般。去年的净利率为15.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.81%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为3.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额2.28亿元，累计分红总额1.37亿元，分红融资比为0.6。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.8%/8.7%/7.8%，净经营利润分别为4098.12万/5059.74万/5433.46万元，净经营资产分别为4.63亿/5.82亿/6.94亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.29/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9020.87万/9217.94万/1.06亿元，营收分别为3.27亿/3.19亿/3.6亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为88.27%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达217.98%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司基本情况，参观公司展厅、生产车间及新建项目现场。
答：华信新材是国家级高新技术企业、国家级专精特新小巨人企业，也是全国第二代居民身份证全套材料生产企业。专业从事功能性薄膜材料的研发、生产及销售,主营PETG、PVC、PC、生物基材料、循环再生材料等系列产品，产品主要应用于证件卡及金融银行卡、政务卡、交通卡等智能卡，同时拓展至道路交通安全设施、绿色家居材料等领域。
2、公司董事长李振斌先生的工作经历
李振斌先生1985年参加工作，入职江苏新沂当地一家规模较大的国有企业，五年后升任企业生产厂长。1999年华信新材创立，他带领创业团队，从零起步，通过超亿元银行贷款，从欧洲引进全套先进生产设备与核心工艺技术，在充分消化吸收国外前沿技术的前提下，始终坚持自主研发、持续技术创新，不断推进产品迭代、优化生产工艺、提升产能效益，带领企业稳步发展为国内智能卡基材领域的领军企业，2017年华信新材在深交所上市。李振斌先生先后荣获“全国劳动模范”、“全国五一劳动奖章”、“国家万人计划科技创业领军人才”等荣誉，当选江苏省第十一届、第十三届人大代表。
3、华信新材被划入基础化工行业，市值较低，但生产环境产品赛道等与基础化工企业又不同
公司细分领域为功能性薄膜制造行业，产品赛道是新材料，本质与传统化工行业不同（1）生产安全与环保区别，公司生产过程无污染、无危化、不进入化工园区、无安全环保风险；（2）产品不同，公司产品主要用于证件卡、政务金融卡等中高端智能卡领域，技术壁垒高，产品附加值高；（3）行业属性不同公司属于新材料细分领域领先企业，业绩稳定，无传统化工强周期特点，下游属于“计算机、通信和其他电子设备制造业”。
4、公司未来发展想法？分红政策？
在做好主业基础上，公司积极寻求产业链协同合作、跨界联合联动，推动各方优势互补、资源共享、业态深度融合，全面激活企业发展动力与创新活力，稳步赋能公司高质量、可持续长远发展。公司上市以来坚持高比例现金分红，近三年累计现金分红总额占近三年实现的年均可分配利润的126%，并自2025年起实施中期分红，未来公司将保持持续、稳定的分红政策。

本文数据来源于华信新材2026年中报，仅供参考不构成投资建议。