据证券之星公开数据整理，近期轻纺城（600790）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.58亿元，同比下降11.19%，归母净利润3.8亿元，同比上升127.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.36亿元，同比下降21.9%，第二季度归母净利润3032.7万元，同比下降77.9%。本报告期轻纺城三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达55.33%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.01%，同比减39.39%，净利率81.22%，同比增148.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比29.69%，同比增55.33%，每股净资产3.85元，同比减13.13%，每股经营性现金流-0.13元，同比减967.13%，每股收益0.28元，同比增133.33%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为42.79%,原因:本期收到华能商城征收补偿款，收取到期营业房租金，新增银行借款，支付工程款，缴纳税金，支付员工薪资等共同影响。
- 应收款项变动幅度为27.5%,原因:应收物业管理费及贸易收入增加。
- 存货变动幅度为288.16%,原因:帛物贸易公司及新疆市场库存商品增加。
- 投资性房地产变动幅度为28.72%,原因:轻纺数字贸易港完工转投资性房地产。
- 长期借款变动幅度为-28.08%,原因:本期偿还到期借款及部分借款改列至一年内到期的非流动负债。
- 在建工程变动幅度为-55.2%,原因:轻纺数字贸易港完工转投资性房地产，智谷公司、纺织博物馆建造支出共同影响。
- 短期借款变动幅度为244.01%,原因:银行贷款增加。
- 预付款项变动幅度为-43.12%,原因:本期服装市场预付华能商城拆迁腾空奖励转资产处置收益。
- 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:本期华能商城拆迁已完成处置。
- 应付票据变动幅度为84.02%,原因:本期新增银行承兑汇票。
- 应付职工薪酬变动幅度为-49.16%,原因:本期支付上年年终奖。
- 其他应付款变动幅度为82.03%,原因:本期应付股利。
- 其他综合收益变动幅度为-34.61%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动的影响。
- 营业收入变动幅度为-11.19%,原因:营业房租金减少，轻纺数字贸易港和智谷公司租金收入增加，中服集团收入增加、新增帛物贸易公司收入共同影响。
- 营业成本变动幅度为18.88%,原因:本期资产折旧及摊销增加，中服集团成本增加，新增帛物贸易公司成本共同影响。
- 销售费用变动幅度为47.61%,原因:本期公司营销宣传费用增加。
- 管理费用变动幅度为4.41%,原因:本期人力资源费增加，无形资产折旧及摊销减少共同影响。
- 财务费用变动幅度为103.21%,原因:融资费用增多及存款利息收入减少共同影响。
- 研发费用变动幅度为18.21%,原因:研发人员的人力资源费及技术服务费增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-967.13%,原因:实缴税金和支付员工薪资多于上期。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为104.03%,原因:本期公司收到华能商城房屋征收补偿款，收到分红款少于上期，支付工程款少于上期等共同影响。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-15.98%,原因:上期公司支付年度分红，国际物流中心收到增资款，本期新增银行借款，偿还到期借款多于上期等共同影响。
- 资产处置收益变动幅度为210601.54%,原因:本期收到华能商城房屋征收补偿款。
- 利润总额变动幅度为158.18%,原因:本期收到华能商城房屋征收补偿款，营业房租金减少，轻纺数字贸易港和智谷公司租金收入增加，资产折旧及摊销增加，融资费用增加共同影响。
- 净利润变动幅度为120.49%,原因:本期收到华能商城房屋征收补偿款，营业房租金减少，轻纺数字贸易港和智谷公司租金收入增加，资产折旧及摊销增加，融资费用增加共同影响。
- 其他综合收益的税后净额变动幅度为-189.16%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动的影响。
- 综合收益总额变动幅度为-60.03%,原因:浙商银行、浦发银行、瑞丰银行按公允价值计量变动及本期净利润增加的共同影响。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为0.27%，资本回报率不强。去年的净利率为-5.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
- 融资分红：公司上市29年以来，累计融资总额22.57亿元，累计分红总额25.66亿元，分红融资比为1.14。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
- 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为101%/--/9.4%，净经营利润分别为2.28亿/1.49亿/-4783.2万元，净经营资产分别为2.25亿/-8.4亿/-5.06亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-2.86/-3.48/-2.96，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-24.43亿/-33.09亿/-25.95亿元，营收分别为8.55亿/9.5亿/8.78亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.26%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.24%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达14.98%、流动比率仅为0.36）
- 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）
本文数据来源于轻纺城2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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