宝色股份（300402）2026年中报简析：净利润同比下降11.91%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期宝色股份（300402）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.07亿元，同比下降3.65%，归母净利润2814.29万元，同比下降11.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.25亿元，同比上升4.38%，第二季度归母净利润1205.08万元，同比下降7.9%。本报告期宝色股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1707.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.99%，同比增4.56%，净利率3.98%，同比减8.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计6447.45万元，三费占营收比9.12%，同比增47.0%，每股净资产6.14元，同比增2.56%，每股经营性现金流-0.55元，同比增6.26%，每股收益0.11元，同比减12.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-18.53%,原因:经营活动产生现金流量净额减少。
2. 应收款项变动幅度为3.44%,原因:按照合同约定的节点收款。
3. 存货变动幅度为-3.38%,原因:在产品减少。
4. 固定资产变动幅度为-2.65%,原因:固定资产计提折旧。
5. 在建工程变动幅度为74.44%,原因:新增在建工程。
6. 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:使用权资产租约到期。
7. 长期借款变动幅度为-37.71%,原因:科目重分类。
8. 营业收入变动幅度为-3.65%,原因:市场环境影响及产品结构变化。
9. 营业成本变动幅度为-4.69%,原因:与营业收入同步降低。
10. 销售费用变动幅度为19.29%,原因:外贸业务销售佣金增加。
11. 管理费用变动幅度为11.24%,原因:职工薪酬、维修费增加。
12. 财务费用变动幅度为140.38%,原因:汇率波动推高本期汇兑损益。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6.26%,原因:本期支付的各项税费减少。
14. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为19.65%,原因:本期固定资产投入减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为244.65%,原因:银行借款净流入增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.13%，资本回报率不强。去年的净利率为3.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.47%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-8.01%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市12年以来，累计融资总额9.48亿元，累计分红总额2.39亿元，分红融资比为0.25。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/9.4%/5.7%，净经营利润分别为6412.22万/6839.85万/5411.38万元，净经营资产分别为9.56亿/7.24亿/9.46亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.38/0.25/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.48亿/4.19亿/7.73亿元，营收分别为17.06亿/17.06亿/13.85亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.87%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1707.21%）

本文数据来源于宝色股份2026年中报，仅供参考不构成投资建议。