三维化学（002469）2026年中报简析：净利润同比下降70.49%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期三维化学（002469）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.27亿元，同比下降17.77%，归母净利润3551.3万元，同比下降70.49%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.63亿元，同比下降19.67%，第二季度归母净利润3647.61万元，同比下降47.0%。本报告期三维化学应收账款上升，应收账款同比增幅达63.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.95%，同比减25.0%，净利率3.35%，同比减64.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计7433.64万元，三费占营收比7.24%，同比增19.47%，每股净资产3.94元，同比减3.54%，每股经营性现金流-0.29元，同比减956.36%，每股收益0.05元，同比减70.51%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-82.67%,原因:子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据。
2. 预付款项变动幅度为85.35%,原因:预付总承包业务工程款增加。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为128.76%,原因:定期大额存单到期日重分类。
4. 其他流动资产变动幅度为-82.32%,原因:子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据。
5. 债权投资变动幅度为-58.93%,原因:定期大额存单到期日重分类。
6. 营业收入变动幅度为-17.77%,原因:2026年上半年总承包业务和醛醇酸酯类产品收入减少。
7. 营业成本变动幅度为-12.65%,原因:2026年上半年总承包业务和醛醇酸酯类产品收入减少，成本相应减少。
8. 财务费用变动幅度为416.33%,原因:本期汇兑损益及未确认融资费用增加。
9. 所得税费用变动幅度为-65.89%,原因:本期利润减少。
10. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-956.36%,原因:工程总承包业务预付供应商款项增加及本期销售规模有所降低。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为37.12%,原因:分配股利和子公司票据贴现形成的短期借款解付到期票据。
12. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-2737.19%,原因:本期分配股利及销售规模有所降低。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.76%，资本回报率一般。去年的净利率为6.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.76%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额11.80亿元，累计分红总额14.21亿元，分红融资比为1.2。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为25.6%/22.6%/22.3%，净经营利润分别为2.89亿/2.64亿/1.77亿元，净经营资产分别为11.32亿/11.65亿/7.93亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.11/0.11/0.2，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.92亿/2.91亿/5.28亿元，营收分别为26.57亿/25.54亿/25.97亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达140.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.87亿元，每股收益均值在0.29元。

持有三维化学最多的基金为华泰柏瑞中证红利低波ETF联接A，目前规模为65.06亿元，最新净值1.6181（8月21日），较上一交易日下跌0.53%，近一年下跌1.91%。该基金现任基金经理为柳军。

本文数据来源于三维化学2026年中报，仅供参考不构成投资建议。