艾力斯（688578）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期艾力斯（688578）发布2026年中报。根据财报显示，艾力斯营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入33.2亿元，同比上升39.85%，归母净利润15.41亿元，同比上升46.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.36亿元，同比上升36.12%，第二季度归母净利润9.05亿元，同比上升41.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率94.85%，同比减2.08%，净利率46.41%，同比增4.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.82亿元，三费占营收比38.63%，同比减8.78%，每股净资产18.8元，同比增38.02%，每股经营性现金流3.21元，同比增32.21%，每股收益3.42元，同比增46.15%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为63.45%,原因:经营活动产生的净现金流增加。
2. 应收款项变动幅度为54.11%,原因:收入增长导致期末账期内应收账款增加。
3. 其他应收款变动幅度为-41.48%,原因:收到上年期末计提的一笔大额其他应收款项。
4. 一年内到期的非流动资产变动幅度为33.1%,原因:本报告期末一年内到期的大额存单相比上年期末增加。
5. 其他流动资产变动幅度为98.83%,原因:本报告期末待抵扣进项税额及在途进项发票较期初增加。
6. 其他权益工具投资变动幅度为67.31%,原因:本报告期末公司持有的ArriVent公司的股权因其股价上涨而产生的股权增值。
7. 其他应付款变动幅度为64.62%,原因:本报告期末应付的医学信息推广及市场宣传费较期初增加。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为38.36%,原因:本报告期末一年内待支付的租赁负债较期初增加。
9. 递延所得税负债变动幅度为176.64%,原因:本报告期末因ArriVent股价增长。
10. 营业收入变动幅度为39.85%,原因:公司积极发挥商业化产品的协同效应，形成多层次的发展动力，充分发挥公司在肿瘤领域的平台优势。在国家医保政策的支持与覆盖下，凭借突出的差异化临床优势，甲磺酸伏美替尼片（报告期内总收入313,781.84万元）、枸橼酸戈来雷塞片（报告期内总收入13,023.68万元）及商业推广产品普拉替尼胶囊（报告期内总收入5,170.98万元），相关收入持续增长，推动公司经营业绩持续攀升。
11. 营业成本变动幅度为129.68%,原因:甲磺酸伏美替尼片因销量增长而导致成本同步增长。同时枸橼酸戈来雷塞片和普拉替尼胶囊纳入医保后，销量相比去年同期大幅增长。三个产品成本结构及毛利率不同，导致营业成本增长幅度大于收入的增长幅度。
12. 销售费用变动幅度为31.07%,原因:营销团队人员数量增加导致的人工薪酬增长，以及因产品销售所开展的医学信息推广及市场宣传活动等增加。
13. 财务费用变动幅度为-43.73%,原因:公司利用闲置资金进行银行理财的本金增加导致理财收益及利息收入增长。
14. 研发费用变动幅度为12.58%,原因:公司各项临床项目稳步推进中，同时各项临床前研究项目正在积极开展中。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.21%,原因:营业收入及经营利润大幅增长，导致公司经营活动现金流净额增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-24.42%,原因:公司增加利用闲置资金购买结构性存款和定期存款，导致公司投资活动现金流出增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-49.75%,原因:公司利用闲置资金购买结构性存款和定期存款的本金增加，导致公司筹资活动现金流出增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为34.51%，资本回报率极强。去年的净利率为42.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为0.23%，投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-52.74%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额20.46亿元，累计分红总额9.22亿元，分红融资比为0.45。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为94.5%/185.9%/241.1%，净经营利润分别为6.44亿/14.3亿/21.89亿元，净经营资产分别为6.81亿/7.69亿/9.08亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.12/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.04亿/4.34亿/6.27亿元，营收分别为20.18亿/35.58亿/51.87亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在27.71亿元，每股收益均值在6.16元。

本文数据来源于艾力斯2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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