江淮汽车（600418）2026年中报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期江淮汽车（600418）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入221.8亿元，同比上升14.34%，归母净利润-7.49亿元，同比上升3.09%。按单季度数据看，第二季度营业总收入107.03亿元，同比上升11.73%，第二季度归母净利润-1.43亿元，同比上升74.0%。本报告期江淮汽车盈利能力上升，毛利率同比增幅24.16%，净利率同比增幅25.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.14%，同比增24.16%，净利率-3.27%，同比增25.88%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.11亿元，三费占营收比9.97%，同比增21.69%，每股净资产5.51元，同比增13.57%，每股经营性现金流-2.35元，同比减62.8%，每股收益-0.34元，同比增2.86%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-30.09%,原因:本期支付的货款增加。
交易性金融资产变动幅度为38.76%,原因:购买的银行结构性存款增加。
应收款项融资变动幅度为-58.85%,原因:银行承兑汇票减少。
预付款项变动幅度为76.96%,原因:本期预付的货款增加。
合同资产变动幅度为-46.78%,原因:汽车销售补贴减少。
应收股利变动幅度为928.34%,原因:本期新增合营联营企业分红款。
其他权益工具投资变动幅度为-32.06%,原因:其他权益工具投资公允价值变动减少。
在建工程变动幅度为158.93%,原因:本期新增工程项目建设尚未转固。
开发支出变动幅度为65.24%,原因:本期资本化投入增加。
长期待摊费用变动幅度为62.34%,原因:投入的长期待摊项目增加。
其他非流动资产变动幅度为-94.93%,原因:预付长期资产购置款减少。
短期借款变动幅度为110.24%,原因:短期信用借款增加。
应交税费变动幅度为-52.91%,原因:应交增值税和消费税减少。
应付股利变动幅度为-57.17%,原因:本期支付股利。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-44.7%,原因:一年内到期的长期借款减少。
长期借款变动幅度为67.79%,原因:长期信用借款增加。
销售费用变动幅度为68.97%,原因:公司广宣及销售服务费用增加。
财务费用变动幅度为154.53%,原因:汇率变动导致汇兑损失增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-68.03%,原因:购买商品、接受劳务支付的现金增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-198.87%,原因:本期购买的银行结构性存款增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为683.3%,原因:向特定对象发行股票收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为0.29%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-9.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额181.62亿元，累计分红总额29.01亿元，分红融资比为0.16。
商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/47.5%/105.7%，净经营利润分别为-7173.01万/-19.94亿/-17.72亿元，净经营资产分别为-21.59亿/-41.97亿/-16.75亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.22/-0.37/-0.33，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-101.01亿/-153.75亿/-154.75亿元，营收分别为449.4亿/421.16亿/464.76亿元。

财报体检工具显示：