华峰铝业（601702）2026年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华峰铝业（601702）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入64.18亿元，同比上升7.62%，归母净利润5.57亿元，同比下降2.29%。按单季度数据看，第二季度营业总收入34.42亿元，同比上升12.5%，第二季度归母净利润3.15亿元，同比上升3.39%。本报告期华峰铝业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达183.2%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.26%，同比增5.22%，净利率8.69%，同比减9.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比2.38%，同比增35.75%，每股净资产6.71元，同比增15.32%，每股经营性现金流0.06元，同比增315.66%，每股收益0.56元，同比减1.75%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为145.0%,原因:经营累积以及取得借款增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为508.92%,原因:报告期末外汇衍生品公允价值变动。
3. 预付款项变动幅度为-35.52%,原因:预付的材料款减少。
4. 其他应收款变动幅度为-59.07%,原因:应收的暂付款本期收到。
5. 其他流动资产变动幅度为32.71%,原因:期末增值税留抵税额增加。
6. 在建工程变动幅度为66.65%,原因:重庆二期项目投入增加。
7. 递延所得税资产变动幅度为46.07%,原因:本期递延收益增加，对应所得税资产计提增加。
8. 短期借款变动幅度为41.09%,原因:流动资金融资增加。
9. 交易性金融负债变动幅度为644.74%,原因:报告期末外汇衍生品公允价值变动。
10. 应付票据变动幅度为68.14%,原因:本期开具银行票据增加。
11. 应付账款变动幅度为59.18%,原因:期末应付的经营性货款增加。
12. 应交税费变动幅度为52.65%,原因:本期应交各项税费增加。
13. 长期借款变动幅度为206.09%,原因:工程项目贷款增加。
14. 递延收益变动幅度为73.83%,原因:本期收到与资产相关的政府补助增加。
15. 财务费用变动幅度为3967.71%,原因:汇率变动带来的汇兑损益影响。
16. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为44.85%,原因:本期取得借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为15.63%，资本回报率强。去年的净利率为9.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.63%，投资回报也很好，其中最惨年份2019年的ROIC为7.71%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额9.21亿元，累计分红总额10.13亿元，分红融资比为1.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.8%/22.5%/16.2%，净经营利润分别为8.99亿/12.18亿/12.02亿元，净经营资产分别为50.46亿/54.04亿/74.33亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.34/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为32.81亿/36.66亿/47.93亿元，营收分别为92.91亿/108.78亿/124.87亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.89%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.94%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.16%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达183.2%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在14.64亿元，每股收益均值在1.47元。

持有华峰铝业最多的基金为平安久瑞回报混合A，目前规模为2.52亿元，最新净值0.9638（8月18日），较上一交易日上涨1.14%。该基金现任基金经理为莫艽。

本文数据来源于华峰铝业2026年中报，仅供参考不构成投资建议。