皇马科技（603181）2026年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期皇马科技（603181）发布2026年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.18亿元，同比上升10.36%，归母净利润2.32亿元，同比上升6.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.61亿元，同比上升11.87%，第二季度归母净利润1.2亿元，同比上升2.35%。本报告期皇马科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达85.15%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.9%，同比增6.64%，净利率17.61%，同比减3.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计5488.74万元，三费占营收比4.17%，同比增44.13%，每股净资产6.14元，同比增12.34%，每股经营性现金流0.3元，同比增4.15%，每股收益0.4元，同比增5.26%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-35.19%,原因:本期理财产品到期赎回。
2. 应收款项融资变动幅度为35.81%,原因:本期收银行承兑汇票增加。
3. 其他应收款变动幅度为-55.16%,原因:应收出口退税款减少。
4. 其他流动资产变动幅度为84.31%,原因:待抵扣的进项税额增加。
5. 在建工程变动幅度为39.57%,原因:项目建设投入增加。
6. 递延所得税资产变动幅度为49.28%,原因:可抵扣暂时性差异增加。
7. 其他非流动资产变动幅度为38.58%,原因:预付设备款增加。
8. 应付票据变动幅度为1332.01%,原因:开具银行承兑汇票增加。
9. 其他应付款变动幅度为-30.96%,原因:押金保证金减少。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为34.4%,原因:一年内到期的借款增加。
11. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:本期已支付。
12. 递延收益变动幅度为36.33%,原因:本期收政府补助款增加。
13. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:应纳税暂时性差异减少。
14. 库存股变动幅度为-49.65%,原因:本期库存股用于员工持股计划。
15. 管理费用变动幅度为47.11%,原因:本期职工薪酬、办公费、折旧费、股份支付费用增加。
16. 财务费用变动幅度为167.37%,原因:本期汇兑损益变动。
17. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为35.55%,原因:定期存款到期收回。
18. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为116.55%,原因:本期项目贷款增加以及收到员工持股计划认购款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.65%，资本回报率一般。去年的净利率为18.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.64%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为8.74%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 融资分红：公司上市9年以来，累计融资总额5.18亿元，累计分红总额5.92亿元，分红融资比为1.14。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.5%/14%/12.5%，净经营利润分别为3.25亿/3.98亿/4.37亿元，净经营资产分别为24.06亿/28.45亿/35.06亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.16/0.17/0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.98亿/3.89亿/3.9亿元，营收分别为18.94亿/23.33亿/24.04亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达85.15%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.28亿元，每股收益均值在0.9元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是诺安基金的杨谷，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为73.46亿元，已累计从业20年181天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有皇马科技最多的基金为诺安先锋混合A，目前规模为46.02亿元，最新净值4.0791（8月17日），较上一交易日上涨2.31%，近一年上涨34.5%。该基金现任基金经理为杨谷。

本文数据来源于皇马科技2026年中报，仅供参考不构成投资建议。