深水规院（301038）2026年一季报简析：净利润同比下降17.01%

据证券之星公开数据整理，近期深水规院（301038）发布2026年一季报。根据财报显示，深水规院净利润同比下降17.01%。截至本报告期末，公司营业总收入8313.19万元，同比下降13.87%，归母净利润-3447.25万元，同比下降17.01%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8313.19万元，同比下降13.87%，第一季度归母净利润-3447.25万元，同比下降17.01%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-11.8%，同比减711.46%，净利率-41.47%，同比减35.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计2470.08万元，三费占营收比29.71%，同比增5.38%，每股净资产4.02元，同比减20.24%，每股经营性现金流-0.48元，同比增25.43%，每股收益-0.15元，同比减16.96%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.49%，资本回报率一般。去年的净利率为6.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.47%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-3.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/--/--，净经营利润分别为-2962.73万/5283.39万/5271.16万元，净经营资产分别为-5.18亿/-5.97亿/-5.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.14/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.84亿/1.16亿/1.88亿元，营收分别为7.69亿/8.55亿/7.84亿元。

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