西力科技（688616）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期西力科技（688616）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.15亿元，同比上升13.85%，归母净利润1865.31万元，同比下降11.05%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.15亿元，同比上升13.85%，第一季度归母净利润1865.31万元，同比下降11.05%。本报告期西力科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达173.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.57%，同比减18.52%，净利率16.24%，同比减21.87%，销售费用、管理费用、财务费用总计1043.79万元，三费占营收比9.09%，同比增11.52%，每股净资产5.08元，同比增6.82%，每股经营性现金流0.03元，同比减81.96%，每股收益0.11元，同比减8.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.65%，资本回报率一般。去年的净利率为18.35%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.87%，投资回报也较好，其中最惨年份2017年的ROIC为4.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16.9%/22.7%/22.2%，净经营利润分别为7437.06万/1.04亿/1.04亿元，净经营资产分别为4.41亿/4.57亿/4.68亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.18/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5900.04万/1.06亿/1.08亿元，营收分别为5.65亿/5.87亿/5.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达173.58%）

持有西力科技最多的基金为兴华景和混合发起A，目前规模为0.57亿元，最新净值1.4415（4月28日），较上一交易日下跌0.01%。该基金现任基金经理为崔涛 黄生鹏。

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