通合科技（300491）2026年一季报简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期通合科技（300491）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.91亿元，同比上升40.19%，归母净利润-30.92万元，同比上升95.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.91亿元，同比上升40.19%，第一季度归母净利润-30.92万元，同比上升95.26%。本报告期通合科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达2088.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.28%，同比减21.99%，净利率-0.11%，同比增96.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计3489.89万元，三费占营收比12.01%，同比减31.2%，每股净资产6.87元，同比增5.26%，每股经营性现金流0.38元，同比增756.3%，每股收益-0.0元，同比增95.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.24%，资本回报率不强。去年的净利率为2.58%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-3.96%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.6%/2.2%/3.5%，净经营利润分别为1.03亿/2394.07万/4015.33万元，净经营资产分别为10.67亿/10.86亿/11.56亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.56/0.49/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.63亿/5.88亿/6.54亿元，营收分别为10.09亿/12.09亿/15.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.67%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2088.07%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司经营范围增加“智能仪器仪表制造，智能仪器仪表销售；集成电路芯片设计及服务，集成电路芯片及产品制造，集成电路芯片及产品销售；请公司将来在集成电路芯片制造方面有何计划和目标？
答：尊敬的投资者，您好！公司专注于功率变换为核心的电力电子产品，产品广泛应用于充换电设备、电网设备、航空航天特种装备、新能源重卡、储能设备等，主要包括新能源、智能电网及航空航天三大业务领域。谢谢您的关注！

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