华智数媒（300426）2026年一季报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华智数媒（300426）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入161.86万元，同比下降95.44%，归母净利润-1676.86万元，同比上升22.87%。按单季度数据看，第一季度营业总收入161.86万元，同比下降95.44%，第一季度归母净利润-1676.86万元，同比上升22.87%。本报告期华智数媒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达1506.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率-25.68%，同比减212.8%，净利率-1070.02%，同比减1807.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计1963.64万元，三费占营收比1213.17%，同比增1506.91%，每股净资产0.21元，同比减80.9%，每股经营性现金流-0.04元，同比增40.78%，每股收益-0.04元，同比增27.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-359.73%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.89%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-91.85%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.3%/--/--，净经营利润分别为1190.82万/-3346.44万/-4.08亿元，净经营资产分别为2.78亿/2.54亿/1.09亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.5/7.75/11.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为15.38亿/14.88亿/12.98亿元，营收分别为3.41亿/1.91亿/1.13亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为5.88%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.46%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达675.7%）

持有华智数媒最多的基金为申万菱信兴乐优选混合A，目前规模为0.32亿元，最新净值1.6586（4月24日），较上一交易日上涨3.71%，近一年上涨61.66%。该基金现任基金经理为付娟 娄周鑫。

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