东南电子（301359）2025年年报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期东南电子（301359）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.43亿元，同比上升7.95%，归母净利润4044.28万元，同比下降11.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.01亿元，同比上升7.56%，第四季度归母净利润1081.69万元，同比下降13.31%。本报告期东南电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达307.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.81%，同比减2.5%，净利率11.79%，同比减18.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计2935.1万元，三费占营收比8.56%，同比增43.01%，每股净资产7.11元，同比减28.76%，每股经营性现金流0.38元，同比减2.71%，每股收益0.34元，同比减10.53%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为65.71%,原因:利息收入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为36.21%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为82.48%,原因:银行理财到期收回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.33%，资本回报率不强。去年的净利率为11.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.58%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.24%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.2%/13.6%/11.7%，净经营利润分别为3906.17万/4584.92万/4044.28万元，净经营资产分别为3.2亿/3.36亿/3.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.46/0.46/0.45，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.19亿/1.45亿/1.56亿元，营收分别为2.6亿/3.18亿/3.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达307.29%）

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