浪潮信息（000977）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期浪潮信息（000977）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入1647.82亿元，同比上升43.25%，归母净利润24.13亿元，同比上升5.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入441.13亿元，同比上升39.07%，第四季度归母净利润9.31亿元，同比下降7.72%。本报告期浪潮信息公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达540.87%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利29.24亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率4.88%，同比减29.24%，净利率1.46%，同比减26.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.91亿元，三费占营收比1.33%，同比减22.09%，每股净资产14.82元，同比增9.23%，每股经营性现金流3.71元，同比增7201.86%，每股收益1.64元，同比增5.2%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.98%，历来资本回报率一般。去年的净利率为1.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为5.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.1%/10.7%/10.7%，净经营利润分别为17.96亿/22.92亿/24.09亿元，净经营资产分别为178.22亿/213.18亿/224.95亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.15/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为158亿/169.44亿/153.19亿元，营收分别为658.67亿/1150.29亿/1647.82亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为34.11%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达540.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在38.59亿元，每股收益均值在2.63元。

持有浪潮信息最多的基金为人工智能ETF易方达，目前规模为217.96亿元，最新净值1.5984（4月10日），较上一交易日上涨2.5%，近一年上涨84.44%。该基金现任基金经理为张湛。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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