罗博特科（300757）2025年年报简析：净利润同比下降204%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期罗博特科（300757）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入9.5亿元，同比下降14.14%，归母净利润-6644.04万元，同比下降204.0%。按单季度数据看，第四季度营业总收入5.33亿元，同比上升494.1%，第四季度归母净利润830.85万元，同比上升213.91%。本报告期罗博特科三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达147.89%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为亏损-5100万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.52%，同比增20.26%，净利率-6.94%，同比减221.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比25.05%，同比增147.89%，每股净资产9.98元，同比增53.63%，每股经营性现金流1.24元，同比增160.6%，每股收益-0.41元，同比减200.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-6.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.04%，投资回报一般，其中最惨年份2014年的ROIC为-43.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为24.3%/9.2%/--，净经营利润分别为7637.94万/6317.66万/-6590.92万元，净经营资产分别为3.14亿/6.87亿/21.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.78/0.85，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.51亿/8.64亿/8.06亿元，营收分别为15.72亿/11.06亿/9.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为26.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.03%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5000.0万元，每股收益均值在0.3元。

持有罗博特科最多的基金为华夏中证光伏产业ETF，目前规模为15.2亿元，最新净值0.9821（3月31日），较上一交易日下跌3.25%。该基金现任基金经理为李俊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：戴总,能否展望一下 CPO 技术的市场前景?公司对下游需求的爆发节奏有何预判?
答：近期,相信大家已经关注到了一些头部厂商陆续就CPO 方面发布的一些官方的信息,无论是英伟达和博通还有一些在其他的厂商都在积极推进该技术应用方向进入量产化应用的全新阶段,大家也可以持续关注后续英伟达 GTC 大会及美国OFC 方面的发布的官方信息。当然,作为上游设备端,我们根据核心客户给出的具体、明确的需求预测,更清晰的感知到下游市场对CPO高速增长的需求,CPO 作为适配高速率、高算力场景的核心技术路径,其产业化正处于全面加速推进的进程中,CPO 产业已步入从技术验证向大规模商业化跨越的关键阶段。ficonTEC 作为全球光电子及半导体自动化封装和测试领域领先的设备制造商,凭借"From Lab to Fab"全周期服务模式深度融入 CPO 产业生态,正迎来空前的行业发展机遇。随着客户的需求预测逐步滚动导入,未来相关订单达到信息披露标准,公司将严格依据法律法规及信息披露制度的要求,及时履行披露义务。

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