广和通（300638）2025年年报简析：净利润同比下降48.05%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期广和通（300638）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入69.88亿元，同比下降14.67%，归母净利润3.47亿元，同比下降48.05%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.22亿元，同比下降17.76%，第四季度归母净利润3085.47万元，同比上升92.44%。本报告期广和通公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达479.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.02亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.39%，同比减15.22%，净利率4.95%，同比减40.12%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.2亿元，三费占营收比4.58%，同比减5.87%，每股净资产6.96元，同比增47.85%，每股经营性现金流0.39元，同比减31.62%，每股收益0.44元，同比减50.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.6%，资本回报率一般。去年的净利率为4.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.3%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为12.9%/19.6%/11.8%，净经营利润分别为3.77亿/4.23亿/3.46亿元，净经营资产分别为29.15亿/21.55亿/29.32亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.13/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.42亿/10.25亿/10.11亿元，营收分别为77.16亿/81.89亿/69.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达479.1%）

持有广和通最多的基金为中信保诚中小盘混合A，目前规模为2.27亿元，最新净值4.3227（3月31日），较上一交易日下跌2.47%，近一年上涨50.59%。该基金现任基金经理为孙浩中。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。