金陵药业（000919）2025年年报简析：净利润同比增长33.42%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期金陵药业（000919）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入31.97亿元，同比下降2.56%，归母净利润5391.46万元，同比上升33.42%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.17亿元，同比上升8.83%，第四季度归母净利润-1454.37万元，同比上升59.99%。本报告期金陵药业盈利能力上升，毛利率同比增幅13.02%，净利率同比增幅193.22%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利2.09亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.86%，同比增13.02%，净利率1.6%，同比增193.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.96亿元，三费占营收比15.51%，同比增19.6%，每股净资产6.07元，同比减0.07%，每股经营性现金流0.28元，同比增13.31%，每股收益0.09元，同比增27.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为62.71%,原因:产品营销和市场推广费用增加。
2. 财务费用变动幅度为43.28%,原因:本年利息收入较上年减少，利息费用较上年增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.74%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.23%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.09%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/0.9%/2.6%，净经营利润分别为1.29亿/1795.4万/5129.23万元，净经营资产分别为20.32亿/19.56亿/19.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.1/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.23亿/3.31亿/3.53亿元，营收分别为31.94亿/32.81亿/31.97亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达756.97%）

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