大亚圣象（000910）2025年年报简析：净利润同比下降90.41%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期大亚圣象（000910）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入45.75亿元，同比下降14.49%，归母净利润1333.7万元，同比下降90.41%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.71亿元，同比下降25.79%，第四季度归母净利润-5983.6万元，同比下降1306.74%。本报告期大亚圣象公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达10060%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6.19亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率26.74%，同比增6.68%，净利率-0.15%，同比减105.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.69亿元，三费占营收比23.37%，同比增19.46%，每股净资产12.16元，同比减1.45%，每股经营性现金流-0.06元，同比减104.7%，每股收益0.02元，同比减92.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 研发费用变动幅度为-29.08%,原因:销售下滑，研发投入减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.7%,原因:经营活动现金流入小计减少幅度大于经营活动现金流出小计减少幅度。
3. 投资活动现金流入小计变动幅度为276.3%,原因:理财产品到期收到其他与投资活动有关的现金增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为105.25%,原因:理财产品到期收到其他与投资活动有关的现金增加以及购买理财产品支付其他与投资活动有关的现金减少。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为9900.0%,原因:吸收投资收到的现金增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为40.38%,原因:吸收投资收到的现金增加以及支付的其他筹资活动有关的现金减少。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为66.43%,原因:投资活动产生的现金流量净额与筹资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.43%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.57%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.5%/3.8%/--，净经营利润分别为3.42亿/1.35亿/-673.69万元，净经营资产分别为40.21亿/35.27亿/32.64亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.28/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为19.61亿/15.19亿/10.06亿元，营收分别为65.32亿/53.5亿/45.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达10060%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。