法拉电子（600563）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期法拉电子（600563）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入53.27亿元，同比上升11.64%，归母净利润11.92亿元，同比上升14.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入13.83亿元，同比上升3.75%，第四季度归母净利润3.04亿元，同比上升15.15%。本报告期法拉电子公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达122.21%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利13.3亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.12%，同比减3.76%，净利率22.39%，同比增2.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.15亿元，三费占营收比4.03%，同比减7.85%，每股净资产26.8元，同比增14.03%，每股经营性现金流5.66元，同比增1.14%，每股收益5.3元，同比增14.72%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为60.04%,原因:银行理财产品增加。
2. 应收款项融资变动幅度为90.52%,原因:银行承兑汇票增加。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-62.09%,原因:新购进大额存单。
4. 固定资产变动幅度为37.83%,原因:南海路厂区项目转固。
5. 在建工程变动幅度为-74.4%,原因:南海路厂区项目转固。
6. 其他非流动资产变动幅度为83.75%,原因:新购进大额存单。
7. 应交税费变动幅度为31.92%,原因:期末应交企业所得税增多。
8. 递延收益变动幅度为46.21%,原因:收到与资产相关的政府补助。
9. 财务费用变动幅度为-651.4%,原因:汇率变动。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为20.84%，资本回报率极强。去年的净利率为22.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为19.83%，中位投资回报好，其中最惨年份2019年的ROIC为16.26%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为42.4%/38.1%/43.2%，净经营利润分别为10.28亿/10.42亿/11.93亿元，净经营资产分别为24.23亿/27.39亿/27.61亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.15/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.62亿/7.32亿/5.05亿元，营收分别为38.8亿/47.72亿/53.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达122.21%）

持有法拉电子最多的基金为前海开源公用事业股票，目前规模为75.68亿元，最新净值3.2703（3月27日），较上一交易日上涨0.84%，近一年上涨24.98%。该基金现任基金经理为崔宸龙。

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