成飞集成（002190）2025年年报简析：亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期成飞集成（002190）发布2025年年报。根据财报显示，成飞集成亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入23.08亿元，同比下降2.49%，归母净利润-4394.92万元，同比上升41.47%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.16亿元，同比上升1.77%，第四季度归母净利润-943.45万元，同比上升80.89%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率7.95%，同比减18.26%，净利率-0.16%，同比增65.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计6654.33万元，三费占营收比2.88%，同比减5.23%，每股净资产10.75元，同比增45.67%，每股经营性现金流0.63元，同比增89.66%，每股收益-0.12元，同比增41.47%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.22%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.16%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.05%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-8.52%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.3%/--/--，净经营利润分别为6729.34万/-1066.98万/-364.19万元，净经营资产分别为10.63亿/10.05亿/10.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.2/0.17/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.13亿/4亿/2.78亿元，营收分别为20.81亿/23.67亿/23.08亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.37%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.24%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。