焦作万方（000612）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期焦作万方（000612）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入64.95亿元，同比上升0.46%，归母净利润10.71亿元，同比上升81.95%。按单季度数据看，第四季度营业总收入15.13亿元，同比下降9.73%，第四季度归母净利润1.65亿元，同比上升172.09%。本报告期焦作万方盈利能力上升，毛利率同比增幅109.52%，净利率同比增幅81.11%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利13.08亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.43%，同比增109.52%，净利率16.49%，同比增81.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比1.62%，同比增23.85%，每股净资产6.03元，同比增15.33%，每股经营性现金流0.84元，同比增5.23%，每股收益0.9元，同比增81.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.3%，资本回报率强。去年的净利率为16.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-4.85%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.4%/35%/60.5%，净经营利润分别为5.93亿/5.89亿/10.71亿元，净经营资产分别为17.75亿/16.8亿/17.71亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.04/-0.05/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.53亿/-3.08亿/-9052.02万元，营收分别为61.87亿/64.65亿/64.95亿元。

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