万马科技：11月25日接受机构调研，包括知名机构正圆投资的多家机构参与

证券之星消息，2025年11月29日万马科技（300698）发布公告称公司于2025年11月25日接受机构调研，民生加银董士萱、亚太财保陈光、和聚私募王成、国信中数郑文婕、天风证券王彬宇、义柏资本姜嘉伟、中财资本赵平平、财通证券韩家宝、华宝证券王芳、汇蔚基金庄志远、高信百诺魏子涵、华泰保兴滕春晓、华金证券姜南、大家资产王雪峰、正圆投资吴皓月、沁闻投资周志康、Nature CapitalEric 苗天一、华源证券袁子翔、中邮基金滕飞、新华资产李明生参与。

具体内容如下：
问：答环节
答：二、问环节
1、在车联网业务公司的竞争优势如何体现？
公司作为车联网领域的领先企业，竞争优势可分为三方面，具体如下
在技术优势方面，公司具备在车联网专网、双卡联网方案、DSD链路双活方案、eSIM方案、I网络和 I运维等领域的技术创新优势，可以满足智能网联汽车高带宽低延时的通信需求，提升智能网联汽车的运维效率和运营能力。
在客户资源方面，公司已为吉利、理想、上汽、东风等多家知名汽车厂商提供服务，并已与百度、哈啰、曹操出行、智行者、九识等无人领域客户达成合作，具备超过1,600万辆车的智能连接管理能力。
在市场资源方面，公司积极推动全球业务生态战略，已在全球部署六大平台，并与全球多个国家和地区的主流运营商构建深度关系，已为吉利、理想、东风、岚图、雷诺等多家知名汽车厂商提供出海网络连接服务。
2、注意到公司已经有很多头部的 Robotaxi、Robovan客户，在这些领域公司的优势在哪？
Robotaxi与 Robovan 作为自动驾驶技术落地应用的核心物理载体，对网络稳定性、传输带宽、通信时延等关键指标具有天然的更高要求。
作为车联网领域的领军企业，公司拥有车联网专网、双卡联网、DSD链路双活、eSIM、I网络及 I运维等核心技术能力，可充分满足 Robotaxi、Robovan 领域在高带宽低时延、全场景网络覆盖、网络高稳定性等方面的核心通信需求。此外，公司具备超 1,600 万辆汽车的智能连接管理能力，在大规模车联网运营管理领域积累了成熟实践经验；在全球范围内已部署六大运营平台，并与多个国家及地区的主流运营商建立深度合作关系，上述经验与能力可有效支撑 Robotaxi、Robovan客户未来的全球大规模部署需求。
3、公司为 Robotaxi、Robovan 客户提供的产品有哪些？是否单车价值量会比乘用车显著提升？目前有没有业务落地？
公司在 Robotaxi、Robovan 业务领域的核心产品及服务是软硬件融合的高阶网联方案，涵盖智能网联软硬件一体化产品、融合流量服务、I运维智能体等。
鉴于 Robotaxi、Robovan在运营过程中，对网络带宽、数据传输量及网络稳定性的需求，较传统乘用车呈现显著增长，其产品及服务的价值较传统车联网服务明显提升。
截至目前，公司 Robotaxi、Robovan 相关业务已正式迈入商业化落地阶段，已经与百度、哈啰、曹操出行、智行者、九识等无人领域客户达成合作。随着该领域业务规模的持续扩大，公司有望摊薄业务成本，进而持续提升整体盈利能力。
4、在乘用车领域，网联需求的主要来源是什么功能？对车联网的需求是否还有提升空间？
当前，乘用车的网联需求主要来源于基础车控、座舱娱乐、OT 升级、Wi-Fi 热点共享、自动驾驶数据传等核心场景。
随着智能化程度的提升，乘用车对智能网联的要求越来越高。例如智能座舱中的 I助手、娱乐交互、导航服务等功能，需要高可靠、低时延的网络通信能力；自动驾驶算法训练所需要的数据采集以及整车各模块的 OT功能，对网联方案的上下行传输带宽提出了更高要求。因此，随着汽车智能化的不断发展，对网联的性能与容量的要求将不断提升。
5、智能网联汽车行业的演进路径是什么样的？海外市场目前是什么阶段？公司海外市场拓展的情况如何？
智能网联汽车行业整体遵循电动化、网联化、智能化向无人化逐步演进的发展脉络，随着行业发展阶段的持续推进，对通信网联技术的要求不断升级。当前海外市场仍处于网联化发展的早期阶段，车联网整体渗透率及数据用量均处于较低水平，未来仍具备广阔的发展潜力。
公司重视海外市场并积极推动全球业务生态战略，目前已在全球部署六大数据中心（中国、东盟、欧洲、北美、西太平洋、中东），并在香港、欧洲、阿联酋、英国、澳洲等多个地区设立分支机构，以满足各类客户对于数据本地存储合规及本地化服务等方面的需求。此外，公司具备国内行业领先的 eSIM 技术，可实现种子号及远程配置和管理能力，帮助客户简化供应链管理和降低整体运维成本，快速开拓海外市场。同时，公司已与全球数十家运营商建立合作，并已为吉利、理想、东风、一汽奔腾、岚图、雷诺等多家知名汽车厂商提供出海连接服务。
6、在通信及工控领域，公司是否考虑切入数据中心？目前有没有相关的产品？
在通信与工控领域，本公司正稳步从传统通信设备提供商向智算数据中心领域拓展。
目前，公司已具备为客户提供数据中心及微模块数据中心整体解决方案的能力，该解决方案属于新一代高效节能的数据中心建设模式，以预制模块化架构为核心技术基底，可广泛适配于通信运营商、医疗、教育、交通、金融、能源、政府及各类企业的中小型数据中心应用场景。

万马科技（300698）主营业务：通信类产品、车联网产品和服务以及医疗信息化产品的研发生产和销售。

万马科技2025年三季报显示，前三季度公司主营收入5.57亿元，同比上升44.51%；归母净利润3268.32万元，同比上升4.67%；扣非净利润3186.09万元，同比上升4.01%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入2.18亿元，同比上升35.56%；单季度归母净利润1621.87万元，同比上升6.36%；单季度扣非净利润1584.01万元，同比上升5.4%；负债率54.95%，投资收益36.58万元，财务费用-294.03万元，毛利率31.31%。

该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

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