金山软件（03888.HK）2025年三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期金山软件（03888.HK）发布2025年三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

收益
      二零二五年第三季度的收益为人民币2,419.2百万元,同比下降17%,环比增长5%。办公软件及服务业务、网络游戏及其他业务收益分别占本集团二零二五年第三季度总收益的63%及37%。
      二零二五年第三季度的办公软件及服务业务收益为人民币1,521.3百万元,同比增长26%,环比增长12%。该等增长主要是由于北京金山办公软件股份有限公司(‘金山办公’)及其附属公司(合称‘金山办公集团’)的WPS软件、WPS365及WPS个人业务的增长。WPS软件业务的强劲增长主要受益于信创订单的推动。WPS365业务的高速增长主要由于我们不断完善协作与AI产品,民营企业及地方国企客户拓展卓有成效。WPS个人业务的稳健增长主要由于我们通过AI新产品落地推广及精细化运营,带动付费用户数稳步提升。
      二零二五年第三季度的网络游戏及其他业务收益为人民币897.9百万元,同比下降47%,环比下降6%。该等下降主要反映了若干现有游戏的收益回落,部分被新上线游戏的收益贡献所抵销。
      收益成本及毛利
      二零二五年第三季度的收益成本为人民币475.3百万元,同比增长3%,环比增长5%。同比增长主要由于伴随金山办公集团的业务增长,服务器及带宽成本、渠道成本以及机构客户服务成本增加,部分被网络游戏业务的渠道成本下降所抵销。环比增长主要由于与网络游戏业务相关的渠道成本以及服务器及带宽成本增加。
      二零二五年第三季度的毛利为人民币1,943.9百万元,同比下降21%,环比增加5%。本集团的毛利率为80%,同比下降四个百分点,环比持平。同比下降主要由于若干自研高毛利游戏收益贡献减少所致。
      研究及开发(‘研发’)成本
      二零二五年第三季度的研发成本为人民币899.5百万元,同比增长4%,环比增长5%。同比增长主要由于对AI及协作产品的投入加大,部分被计提绩效奖金减少所抵销。环比增长主要由于金山办公集团的员工人数及AI相关投入增加。
      销售及分销开支
      二零二五年第三季度的销售及分销开支为人民币564.4百万元,同比增长55%,环比增长33%。该等增长主要反映了与网络游戏业务相关的推广及广告投入增加。
      行政开支
      二零二五年第三季度的行政开支为人民币177.9百万元,同比增长7%,环比增长2%。同比增长主要由于员工相关开支增加,以及为支持本集团长期发展而建设的武汉园区竣工并投入使用后带来的折旧费用上升。
      股份酬金成本
      二零二五年第三季度的股份酬金成本为人民币80.0百万元,同比增长37%,环比增长13%。该等增长主要由于向本公司部分附属公司的选定雇员授出奖励股份。
      扣除股份酬金成本前的营运溢利
      二零二五年第三季度的扣除股份酬金成本前的营运溢利为人民币356.9百万元,同比下降70%,环比下降21%。
      其他收益╱(亏损),净额
      二零二五年第三季度的其他收益净额为人民币12.9百万元,而二零二四年第三季度及二零二五年第二季度分别为亏损人民币63.5百万元及收益人民币442.9百万元。二零二五年第二季度的收益主要是由于我们确认视为出售KingsoftCloudHoldingsLimited的收益,该公司发行新股份产生摊薄影响。
      分占联营公司溢利及亏损
      二零二五年第三季度录得分占联营公司溢利人民币4.6百万元,而二零二四年第三季度及二零二五年第二季度的分占亏损分别为人民币427.6百万元及人民币170.1百万元。
      所得税开支
      二零二五年第三季度的所得税开支为人民币66.3百万元,而二零二四年第三季度及二零二五年第二季度的所得税开支分别为人民币31.2百万元及人民币104.3百万元。
      母公司拥有人应占溢利
      由于上述原因,二零二五年第三季度的母公司拥有人应占溢利为人民币213.1百万元,而二零二四年第三季度及二零二五年第二季度的溢利分别为人民币413.4百万元及人民币532.4百万元。
      扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利
      扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利为撇除母公司拥有人应占的股份酬金成本影响的母公司拥有人应占溢利。
      本集团相信,扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利将有助于投资者更好地了解本集团的整体经营业绩。在评估本集团的经营业绩时,该资料不应作为单一考虑因素,亦不应替代本集团按照国际财务报告会计准则计算之溢利或其他任何经营业绩计量指标。此外,扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利可能同其他公司采用的该等相近名称之数据不具有可比性。
      二零二五年第三季度扣除股份酬金成本前母公司拥有人应占溢利为人民币277.0百万元,而二零二四年第三季度及二零二五年第二季度的溢利分别为人民币453.2百万元及人民币569.6百万元。截至二零二五年九月三十日、二零二四年九月三十日及二零二五年六月三十日止三个月,扣除股份酬金成本影响的净溢利率分别为11%、16%及25%。
      流动资金及财务资源
      于报告期末,本集团现金状况强劲。于二零二五年九月三十日,本集团的主要财务资源以现金及银行存款以及受限制现金形式持有,分别为人民币22,683.3百万元及人民币3.0百万元,总计占本集团总资产的60%。
      于二零二五年九月三十日,本集团的资产负债率(即总负债除以总资产)为16%,而二零二四年十二月三十一日为26%。
      外币风险管理
      于二零二五年九月三十日,本集团以非人民币货币计值存款所持的金融资产为人民币4,309.0百万元。由于并无具成本效益的对冲措施应对人民币波动,故如有任何与我们的存款和投资有关的外汇汇率发生波动,本集团都有可能产生亏损,因而存在风险。
      经营活动产生的现金净额
      经营活动产生的现金净额反映本集团在上述三个月期间的溢利,已就非现金项目(如财务收入、视为出售联营公司的收益及分占联营公司溢利及亏损)及若干财务状况表项目(如合约负债、其他应付款项及应计开支)变动之影响作出调整(视乎情况而定)。
      截至二零二五年九月三十日、二零二四年九月三十日及二零二五年六月三十日止三个月,经营活动产生的现金净额分别为人民币493.9百万元、人民币1,387.3百万元及人民币767.0百万元。
      资本开支
      资本开支指就固定资产及无形资产而产生的现金付款。截至二零二五年九月三十日、二零二四年九月三十日及二零二五年六月三十日止三个月,资本开支所用现金分别为人民币72.4百万元、人民币108.6百万元及人民币81.4百万元。

业务展望：

展望未来,金山办公集团将继续围绕“AI、协作、国际化”核心战略,依托核心产品矩阵,覆盖个人用户到大型企业的全场景需求。网络游戏业务将聚焦精品内容开发与全球化发行,持续强化经典IP生命力,推动新品类成长和可持续发展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。