中国能建（601868）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国能建（601868）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

（一）经营方面

    公司紧密围绕国家能源安全新战略和“双碳”目标，聚焦能源电力、水利两大核心主业，协同发展绿色交通、绿色建筑、人工智能、新型材料、民爆、生态环保、高端装备、城市开发运营、产业金融等相关多元业务，全力推动企业高质量发展。2025年前三季度，公司实现新签合同额、营业收入、利润总额分别为人民币9927.75亿元、3235.44亿元、85.07亿元，分别同比增长0.40%、9.62%、0.09%，整体经营呈现“主业更强、结构更优、韧性更足”的良好态势。

    1.主业优势持续夯实，领军地位更加凸显。

    公司始终坚守能源电力、水利主责主业，深度融入国家重大战略，通过规划引领、高端策划和重大工程建设，持续巩固公司行业龙头地位。报告期内，公司主导或参与“十五五”电力发展规划、能源科技创新等8项国家级重大课题，成功举办首届“国际能源电力工程创新与合作发展大会”和“新型能源体系高端论坛”，牵头组建全球可持续交通创新联盟分支机构，行业话语权和影响力进一步提升。全力参建雅鲁藏布江下游水电工程、新疆大石峡水利枢纽、粤藏直流工程、沙戈荒新能源大基地、引江补汉等国家级重大工程，在能源电力关键领域的市场占有率保持高位。前三季度，公司能源电力和水利等优势业务营业收入、利润总额分别同比增长16.76%、18.42%，占公司整体比重均超75%，充分发挥了业绩“压舱石”作用。其中，传统能源业务保持强劲动能，营业收入、利润总额分别同比增长22.68%、26.62%；新能源业务保持快速增长，营业收入、利润总额分别同比增长10.62%、3.95%，主业的稳健结构与增长韧性进一步彰显。

    2.科技创新成果丰硕，产业升级全面提速。

    公司坚持将科技创新作为高质量发展的核心驱动力，围绕构建新型能源体系和新型电力系统开展关键核心技术攻关，重点聚焦新型储能、氢能、光热发电、可控核聚变、深远海能源等前沿方向，系统打造原创技术策源地，加速培育战略性新兴产业。科技研发能力持续增强。前三季度，公司研发费用同比增长7.72%，获得专利授权1496项，同比增长12.9%，其中发明专利授权498项；2个项目入选国家绿色低碳先进技术示范项目，3个平台入选中央企业中试验证平台，4项成果进入国家科学技术进步奖复审。重大示范项目快速落地。自主研发投建的全球首座300兆瓦级非补燃压缩空气储能电站——湖北应城示范项目于2025年1月实现全容量并网，并进入商业运行，储能规模、转换效率等多项指标创世界纪录；甘肃酒泉300兆瓦人工硐室压缩空气储能示范项目进入调试阶段，预计年底投运；全球在建规模最大的绿色氢氨醇一体化新技术示范项目——中能建松原氢能产业园将于2025年底前投产，并入选国家能源局首批绿色液体燃料技术攻关和产业化试点项目；厦门5GWh电化学储能电池项目稳步推进；山西大同200万吨/年煤矸石高价值利用新技术示范项目于2025年9月30日点火进入试运行，着力打造“工业固废-绿色建材-产品应用”全链条示范。战新产业贡献持续提高。前三季度，公司战略性新兴产业营业收入同比增长16.75%，占比38.81%，新质生产力加速形成，产业结构持续向高端化升级。

    3.国际竞争优势持续扩大，共建“一带一路”成果显著。

    公司坚定实施国际优先发展战略，持续优化全球市场布局，深度参与“一带一路”能源与基础设施合作，国际化经营实现规模与质量双提升。全球品牌影响持续增强。公司高频亮相国际基础设施投资与建设高峰论坛、中国-中亚峰会、东博会、世博会等国际高端活动，系统输出中国技术、中国标准和能建方案，全球能源电力行业影响力不断提升。国际经营业绩高速增长。2025年前三季度，公司国际业务新签合同额、营业收入与利润总额均实现两位数增长，同比分别增长12.67%、21.21%、21.29%。其中，境外新能源及综合智慧能源业务新签合同额同比增长58.7%，成为拉动海外增长的主引擎。“一带一路”市场深耕成效显著。公司在沿线国家新签合同额占境外总额90.33%，同比增长8.64%，签署沙特PIF五期夏奇拉1GW风电项目、沙特PIF五期斯特拉2GW风电项目、沙特PIF六期福里斯2GW光伏项目、尼日利亚卡诺州加林贾450MW燃气电站等一批重点项目，区域市场优势和品牌地位进一步巩固。

    4.精益运营提质增效，发展基础更为牢固。

    公司全面推进精益化管理和数字化转型，强化运营管控，不断提升发展质量与抗风险能力。项目管理与供应链协同创效。发布多项项目精益化管理与穿透监管文件，建立分类分级管控机制，项目履约与创效能力增强，供应链管理获国务院国资委A级评价，在建项目营业收入同比增长13%。数字化转型系统推进。全面实施人工智能三年行动方案，加快建设算力基础设施和AI中台，健全智能化穿透式监管体系，深化BIM设计、智能建造等技术应用，推动传统产业数字化升级，充分释放数据资源要素价值。投资运营回报稳步提升。强化投资项目全生命周期精益管控，前三季度投资运营业务实现营业收入同比增长24.93%，资产运营效益持续优化。关键运营指标持续改善。通过系统实施“1+5”专项治理和“五大专项行动”，公司营业收现率、全员劳动生产率等关键效率指标稳步提升，管理费用有效压降。

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