广汇能源（600256）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期广汇能源（600256）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

报告期内，公司坚持“凝心聚力、笃行实干、守正创新、绿色发展”的工作主线，以体系建设各项工作为抓手，聚焦“降本增效、提质增效”管理目标推进各项工作。

    前三季度，公司煤炭优质产能有序释放，市场份额稳步提升；煤化工装置顺利完成年度大修，实现了安全稳定运行；天然气业务以利润为导向灵活应对市场变化，但受主要产品销售价格下行影响，公司整体收入及利润水平同比有所下降。前三季度，公司实现营业收入225.3亿元，同比下降14.63%，实现归属于上市公司股东的净利润10.12亿元，同比下降49.03%，经营活动产生的现金流量净额43.15亿元，同比增长6.14%。具体情况如下：

    2025年第三季度，全球天然气市场供需偏宽松，价格整体承压下行。据普氏数据，第三季度东北亚JKM现货均价11.74美元/百万英热，环比下降4.31%，同比下降9.76%。国内天然气市场价格在供需宽松与成本支撑的博弈中保持弱势盘整。       

    1、自产气方面：广汇新能源公司着力加强安全风险管控，积极优化生产设备运行效能，有序推进生产作业与设备检修任务。第三季度，实现LNG产量12109.00万方（合计8.65万吨），同比增长2.03%；前三季度，实现LNG产量46568.58万方（合计33.26万吨），同比下降4.00%。

    2、贸易气方面：面对国内外供需格局宽松及相关价差收窄的市场环境，公司积极调整经营策略：一方面主动缩减贸易业务规模，降低市场价格风险；另一方面优化长协气排期，将7月份长协订单顺延至第四季度执行，更好匹配市场需求。第三季度，公司实现LNG销量48010.68万方（合计33.11万吨），同比下降44.49%；前三季度，实现LNG销量157705.67万方（合计108.76万吨），同比下降39.59%。

    （二）煤炭板块

    2025年第三季度，国内煤炭市场在政策调控及季节性因素交织影响下呈现“供应收缩、需求韧性显现、价格筑底反弹”的运行特征。供应端，煤矿产量及进口量同比增速显著回落；需求端，电力刚需托底，化工需求韧性凸显。在供应收缩与需求韧性支撑下，煤炭价格震荡上行。据官方数据，7、8、9月国内煤炭产量同比分别下降3.8%、3.2%、1.8%；煤炭进口量同比分别下降22.9%、7.5%、3.3%。据CCTD数据显示，第三季度，5000大卡港口煤炭均价599.48元/吨，环比增长6.77%，同比下降20.32%；5500大卡港口煤炭均价673.68元/吨，环比增长5.16%，同比下降20.95%。

    矿业公司全力加强生产组织管理，通过持续优化采剥设计、加强成本控制，科学规划剥、采、运、排各环节方案，根据现场实际情况灵活调整设备作业方式，提高一体化运营效率，制定一企一策销售方案，提高存量市场份额，加大增量市场开拓力度，充分挖掘地销市场潜力，优化运输调度，提高周转率，有序推进优质产能释放，并在无人矿卡、安全管理体系、设备大型化方面取得突破性进展。

    第三季度，公司实现原煤产量1181.14万吨，同比下降0.63%；实现煤炭销量1238.23万吨，同比下降3.99%；前三季度，实现原煤产量3868.08万吨，同比增长78.64%；实现煤炭销量4002.67万吨，同比增长39.92%。

    （三）煤化工板块

    第三季度，OPEC+增产提速与非OPEC产量扩张叠加，加大市场供应过剩压力；美国关税政策导致世界经济增速放缓，并抑制原油需求增长，原油市场价格震荡下跌。第三季度，布伦特原油均价68.16美元/桶，同比下降13.52%，WTI原油均价64.96美元/桶，同比下降13.78%。

    煤焦油：第三季度，国内煤焦油产量稳中有增，但需求受国际原油价格震荡下行影响释放有限，市场供需偏宽松，价格弱势运行。第三季度，陕西中温煤焦油市场均价2955.89元/吨，同比下降10.6%；新疆中温煤焦油市场均价2860.90元/吨，同比下降9.91%。

    甲醇：第三季度，国内甲醇装置检修增多，但进口增量显著，加之下游需求平淡，库存逐渐走高，供强需弱格局下价格震荡下行。第三季度，甲醇期货均价2390.87元/吨，同比下降3.18%，山东主流市场均价2318.6元/吨，同比下降0.34%。

    乙二醇：第三季度，国内乙二醇产能加速释放，虽然进口缩量，但需求表现疲软，市场基本面逐渐宽松，价格震荡下跌。第三季度，CCF均价4436.76元/吨，同比下降4.28%，华东市场均价4433.18元/吨，同比下降4.25%。

    1、新疆广汇新能源有限公司

    公司坚决抓好安全环保工作，筑牢全员红线底线思维，顺利完成年度大修工作，为装置“安、稳、长、满、优”运行夯实根基。第三季度，公司实现甲醇产量18.97万吨，同比增长1.80%；前三季度，实现甲醇产量75.35万吨，同比下降1.46%。

    2、新疆广汇煤炭清洁炼化有限责任公司

    公司全面加强精细化管理，进一步提高协同效率，确保装置长周期安全稳定运行并实现效益最大化。第三季度，实现煤基油品产量11.84万吨，同比增长11.81%；前三季度，公司实现煤基油品产量43.47万吨，同比增长8.83%。

    3、哈密广汇环保科技有限公司

    公司聚焦量质双升，强化工艺质量与管理水平，技改、大修后装置实现高负荷、稳定运行状态，2025年9月产量突破3.1万吨，首次实现单月扭亏为盈。第三季度，实现乙二醇产量4.84万吨，同比增长65.71%；前三季度，公司实现乙二醇产量8.89万吨，同比增长16.84%。

    4、新疆广汇陆友硫化工有限公司

    公司筑牢安全防线，聚焦高质量发展新动能，多策并举促进装置稳定运行。第三季度，实现二甲基二硫醚产量1804.25吨，同比增长11.48%；前三季度，实现二甲基二硫醚产量8087.98吨，同比增长3.03%。

    5、新疆广汇化工销售有限公司

    公司深入推进精细化管理与销售经营末端融合，加大市场开拓力度，创新销售模式，推进产品竞拍系统，强化客户管理，加强与各工厂协作等方式提升整体运营效率，实现产品全产全销、优价销售。第三季度，实现煤化工产品销售42.23万吨，同比下降12.23%；前三季度，实现煤化工产品销售157.51万吨，同比下降9.66%。

    （四）强化项目管理，提高建设质量，科学把控节奏

    报告期内，公司稳妥推进重点工程项目建设，深化技术创新，优化管理流程，提升在建项目精细化水平，全力推进项目建设进度。

    1、在建项目

    （1）马朗煤矿建设项目

    项目配套设施建设已基本完成，满足目前生活、生产需要；行政福利区、110KV变电站、工业场地等部分建设项目正在施工建设。

    手续办理方面：2024年8月，取得国家发改委对淖毛湖矿区马朗一号煤矿项目核准的批复；9月，取得自治区自然资源厅颁发的马朗一号煤矿采矿许可证；11月，取得自治区应急管理厅关于马朗一号煤矿初步设计和安全设施设计批复；2025年2月，取得国家水利部对马朗一号煤矿水土保持方案、国家生态环境部对马朗一号煤矿环境影响报告的批复；4月，取得自治区发改委对节能评估报告的批复意见；5月取得取水许可决定书。

    （2）哈萨克斯坦斋桑油气开发项目

    公司按照斋桑油气田稠油项目开发方案有序推进油田开发及增储等各项工作。

    2025年，石油公司持续推进地质研究、钻井及压裂等各项工作，加快完成现场原油地面处理装置调试及投用准备，并同步推进原油进口海关手续办理，为原油进口及后续商业化生产提供全面保障。

    新钻井方面：围绕S-309H井开展两口井的钻井及评价工作（即S-311和S-312井），达到落实储量，控层提产目标，目前两口井的设计工作已完成，设计文件哈国本土化及审批工作已完成，S-312井已开展钻井工作，钻井深度3910米，取芯工作正在推进中。

    老井生产与测试方面：围绕5口目标井开展压裂工作，其中，浅层井3口（S-1002、S-1003、S-305）、中层井1口（S-308H）、深层井1口（S-309）；已完成S-1002、S-1003井的压裂方案设计，S-308H、S-309井岩心分析报告初稿已出，持续推进S-308H、S-309井的岩芯分析，筛选适合目标井地质特性的压裂液体系。

    （3）江苏南通港吕四港区LNG接收站及配套项目。

    2#泊位项目：项目可研报告已编制完成；安全条件审查已取得江苏省交通厅批复；海域使用论证、海洋环境影响评价、占用湿地补偿与恢复方案等报告等待评审中；通航评估初稿已完成；职业病评价、社会稳定性评价报告根据上述报告评审进度适时开展。

    （4）1500万吨/年煤炭分质分级利用示范项目。

    项目已取得《备案证》、《入园通知单》、《社会稳定风险评估批复》、《职业病危害预评价报告审查意见》、《建设用地批复》、《施工临时用地批复》；环评报告已报自治区生态环境工程评估中心评估，水资源论证报告已报哈密市水利局开展技术审查，安全设施设计专篇、职业病防护设施专篇、环保专篇、抗震设防专篇赛鼎正在编制；消防专篇和节能专篇正在完善报告；完成建设用地岩土工程勘察、项目场地平整施工（一标段）和监理合同签订；项目基础设计工作完成总工作量的93%。

    （5）4000万吨/年淖柳公路扩能改造施工项目

    手续方面：①2024年6月28日完成项目备案。②取料场手续，伊吾县境内147公里设置4处取料场矿权已成功中标和摘牌，2025年3月4日已对接政府相关部门签订采矿权出让合同。

    施工方面：项目共计分为四个标段，2025年10月累计完成207.6KM沥青铺设，各标段沥青路面铺设全部完工，实现了全线通车。目前各标段正在进行病害处理、路基刷坡等施工。

    （6）甲醇加注站

    为实现车用燃料多元化，加快甲醇汽车在淖毛湖产业园区的推广应用，同时提高公司上下游产业协同能力，公司在淖毛湖地区先期示范拟建设2座甲醇加注站，用于淖毛湖至柳沟运输线路重卡车辆甲醇补给需求，且为推广甲醇汽车的应用提供基础性条件及技术经验积累。截至目前2座加注站工程均已竣工，办理完成相关运营手续后即可开通。

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