中远海能（600026）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中远海能（600026）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2025年前三季度，国际油轮市场上行周期持续，但运价波动较为显著，总体呈“前低后高、震荡上行”的走势。其中，原油轮整体表现优于成品油轮，VLCC运价表现最为突出。根据波罗的海交易所数据，2025年1-9月，VLCCTD3C航线（中东-中国）市场平均日收益为42918美元/天，较去年同期增加约16.5%；受去年一季度地缘因素推高成品油轮运价影响，2025年1-9月份中小船平均运价水平低于去年同期，LR2TC1航线（中东-日本）市场平均日收益为29506美元/天，较去年同期下降约37.4%。

    2025年第一季度，在美国制裁力度趋严的背景下，合规船东信心提升，推动VLCC运价阶段性走强；第二、第三季度，OPEC开始超预期增产，叠加伊以冲突爆发刺激风险溢价抬升，VLCC运价出现多轮脉冲式上涨。9月开始，中东区域货盘增长，伴随石油跨区套利窗口打开，运输需求显著提升，VLCC运价在基本面的推动下迅速上涨。9月单月VLCCTD3C航线（中东-中国）市场平均日收益为76197美元/天，提振了油运企业四季度财务效益预期。2025年1-9月，本集团实现归属于上市公司股东净利润人民币（下同）27.2亿元，同比去年降幅21.2%，降幅进一步收窄。其中2025年第三季度实现归属于上市公司股东净利润8.5亿元，比去年第三季度增长4.4%。从业务板块情况看：本集团2025年1-9月份油轮运力投入665599万吨天，同比增加12.8%；运输量（不含期租）13888万吨，同比增加10.1%；运输周转量（不含期租）4942亿吨海里，同比增加14.3%。油轮板块2025年前三季度累计实现营业收入147.4亿元，同比下降4.9%；累计发生营业成本119.3亿元，同比上升6.3%；累计实现的油轮运输毛利28.1亿元中，外贸油运业务毛利17.9亿元，占比约64%；内贸油运业务实现毛利人民币10.2亿元，占比约36%。

    本集团LPG运输业务前三季度累计实现运输毛利0.5亿元，化学品运输业务累计实现运输毛利0.5亿元，分别比去年同期增加22.5%，以及减少5.2%。

    本集团LNG运输业务板块2025年1-9月累计贡献归母净利润6.74亿元，同比基本持平。

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