万年青（000789）2025年三季报简析：净利润同比增长7.27%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期万年青（000789）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入33.28亿元，同比下降17.18%，归母净利润748.55万元，同比上升7.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.16亿元，同比下降21.93%，第三季度归母净利润-3328.53万元，同比下降708.62%。本报告期万年青盈利能力上升，毛利率同比增幅7.08%，净利率同比增幅8.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.67%，同比增7.08%，净利率0.51%，同比增8.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.22亿元，三费占营收比12.69%，同比增9.58%，每股净资产8.08元，同比减4.47%，每股经营性现金流0.52元，同比增20.81%，每股收益0.01元，同比增10.23%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.47%，资本回报率不强。去年的净利率为0.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达11232.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.21亿元，每股收益均值在0.15元。

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