我爱我家（000560）2025年三季报简析：净利润同比增长398.75%，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期我爱我家（000560）发布2025年三季报。根据财报显示，我爱我家净利润同比增长398.75%，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入81.65亿元，同比下降6.81%，归母净利润4232.7万元，同比上升398.75%。按单季度数据看，第三季度营业总收入25.07亿元，同比下降14.94%，第三季度归母净利润392.68万元，同比上升118.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率9.08%，同比增23.33%，净利率0.64%，同比增490.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计14.87亿元，三费占营收比18.21%，同比减6.91%，每股净资产4.0元，同比减0.76%，每股经营性现金流0.95元，同比减20.06%，每股收益0.02元，同比增400.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-89.98%,原因:处置子公司。
2. 应收款项变动幅度为-35.25%,原因:新房业务及经纪业务回款。
3. 使用权资产变动幅度为-33.33%,原因:适用新租赁准则核算的合同量下降。
4. 开发支出变动幅度为-87.41%,原因:研发结项结转无形资产。
5. 预收款项变动幅度为-36.04%,原因:预收房租下降。
6. 长期借款变动幅度为-76.75%,原因:一年内需偿还的长期借款重分类至一年内到期的非流动负债。
7. 研发费用变动幅度为114.19%,原因:新增无形资产摊销。
8. 其他收益变动幅度为-62.62%,原因:政府补助减少。
9. 投资收益变动幅度为-90.72%,原因:上期处置子公司导致投资收益增加，本期无相关处置。
10. 公允价值变动收益变动幅度为-4613.92%,原因:持有交易性金融资产产生的变化。
11. 营业外收入变动幅度为99.37%,原因:往来清理。
12. 营业外支出变动幅度为133.0%,原因:往来清理。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.56%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为0.56%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.89%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为24.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.31%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达444.79%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.62亿元，每股收益均值在0.07元。

持有我爱我家最多的基金为银华成长智选混合A，目前规模为2.53亿元，最新净值1.0725（10月30日），较上一交易日下跌1.98%。该基金现任基金经理为王晓川。

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