匠心家居（301061）2025年前三季度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期匠心家居（301061）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

2025年1-9月，公司实现营业收入25.11亿元人民币，同比增长35.8%，保持稳健增长，为全年目标的实现提供了有力支撑。毛利率提升至38.36%，较2024年同期上升4.92%。扣除股份支付费用后，归属于上市公司股东的净利润为6.58亿元人民币，同比大幅增长52.62%。净利润增速显著领先于收入增速，彰显出公司盈利质量的提升与内部运营效率的持续改善。

    公司于2023年实施首期限制性股票激励计划，并于当年7月7日完成首次授予。2025年1-9月因该计划确认股份支付费用1,064.70万元，同比2024年同期的2,025.80万元，费用影响减弱。公司将不断完善成本管控与激励体系，在激发核心人才活力的同时，稳步提升利润质量和股东价值。

    过去九个月，公司总体表现稳健，但我们也清楚看到电动床业务存在明显的不足和改善空间。公司已通过调整与升级来改变现状，无论是产品研发、功能迭代，还是销售渠道与团队建设，我们都在采取积极而具体的行动。我们相信，这些持续改进将帮助电动床业务重新找回增长势头，为公司整体发展注入新的动力。

    2025年1-9月，受美元兑换人民币及越南盾汇率波动的影响，公司出口业务以人民币折算后的营业收入较去年同期可比汇率口径减少约5,288.40万元人民币，折合约占同期营业总收入的2.06%。

    2025年前三季度，美国实施对等关税后，公司出口产品的综合关税支出明显上升，其中第三季度的关税负担增幅最为明显，直接导致毛利和毛利率与二季度环比呈现一定幅度的下降。

    三季度人民币升值趋势明显。9月底汇率7.1055，较6月底的7.1586升值0.74%，使公司账面产生1,795万元的汇兑损失。人民币汇率的阶段性反转对公司三季度利润造成一定负面影响。

    2025年1-9月，公司前十大客户均来自美国市场，其中零售商客户占比达70%。前十大客户中有9家实现采购额同比增长，增幅范围介于16.64%至635.28%。其中，三家客户采购额同比增长超过100%，更有两家客户增幅超过500%，显示公司核心客户的合作深度与业务活跃度持续提升。

    在新客户拓展方面，2025年1-9月，公司新增客户67家，其中63家来自美国零售渠道。7家新客户入选美国家具行业媒体《FurnitureToday》于2025年5月26日发布的全美“前100位家具零售商（Top100）”榜单，另有2家入选该媒体于2025年6月30日发布的“百强之外（BeyondtheTop100）”榜单。

    这一成果不仅体现了公司在美国市场客户拓展的广度与深度双提升，也意味着公司正加速融入美国家具零售主流体系，进一步夯实在北美市场的增长基础与品牌影响力。

    得益于美国零售商客户数量和采购规模的双重增长，2025年1-9月，美国零售商客户在公司整体客户结构与营收中的占比均进一步提升：

    1.美国零售商客户数量占美国家具类客户总数的90.76%；

    2.对美国零售商的销售收入占公司同期总营收的67.16%；

    3.对美国零售商的销售收入占美国市场同期销售总额的72.86%。

    相关数据充分显示，公司在美国市场的零售渠道影响力与营收占比持续上升。零售商客户已成为公司在美业务增长的核心引擎，为未来业务的可持续发展与市场版图的进一步扩大注入强劲动力。

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