证券之星消息，近期星辉娱乐（300043）发布2025年前三季度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
2025年1-9月份，公司实现营业总收入17.27亿元，较上年同期增长67.03%；实现归属于上市公司股东的净利润2.68亿元，较上年同期实现扭亏为盈；公司经营活动产生的现金流量净额达4.08亿元，同比大幅增长259.78%。2025年前三季度，公司玩具业务围绕产品结构升级与渠道深耕，有序拓展全球市场，收入和净利润同比保持稳定增长；游戏业务随着新产品上线及效益释放，收入同比增长并实现扭亏为盈；同时，公司完成出售俱乐部事项，投资收益同比增长。
1、玩具业务
2025年前三季度，面对全球供应链重构的行业趋势，公司玩具业务以产品结构升级与渠道深度布局为核心战略抓手，在稳步拓展全球市场版图的同时，持续强化产品核心竞争力，最终实现业务规模与盈利水平的双提升。报告期内，玩具业务营业收入与净利润均保持同比、环比双增长，呈现稳中有进的良好发展态势。
在产品创新与升级层面，公司聚焦高端化、场景化需求，成功推出路虎揽胜运动SV遥控车、法拉利Purosangue遥控车及26寸宝马MINI山地自行车等新品，进一步丰富产品矩阵。同时，重点推进潜力新品的研发与上市筹备工作，包括法拉利F1SF-25遥控车、宝马MINI积木车、宾利积木车及智能太空变形系列等，为后续市场增长储备动能。
公司始终坚持“科技创新+市场导向”双轮驱动，致力于打造高质量创新玩具精品。其中，旗下1:10悍马EV遥控积木车凭借独特的设计理念与技术优势，近期成功斩获2025广交会设计创新奖，彰显公司在产品研发与设计领域的核心实力。此外，公司持续探索与国际化头部IP的深度合作机会，并同步深化全球渠道布局与合作伙伴关系，为玩具业务的长期增长奠定坚实基础。
2、游戏业务
2025年前三季度，《冒险岛R：进化》《仙境传说：破晓》《战地无疆》《盗墓笔记》《山海传说》等多款游戏于境内外陆续上线，为公司游戏业务贡献显著收入增量。同时，随着投放推广效果释放，游戏业务第三季度单季度净利润保持环比增长，带动游戏业务前三季度净利润实现扭亏为盈。
报告期内，公司发行的仙境传说IP游戏《仙境传说：破晓》于2025年7月在中国港澳台地区上线，上线首日取得中国台湾地区iOS免费榜、GooglePlay免费榜双平台榜首，最高位列iOS畅销榜第2名、GooglePlay畅销榜第1名，中国香港地区首日取得iOS免费榜第1名、GooglePlay免费榜第6名的成绩。该游戏已于2025年10月在东南亚地区发行，首日获得iOS泰国免费榜第1名、畅销榜第2名，菲律宾、马来西亚免费榜第2名的成绩。
此外，公司储备了丰富的游戏新品，其中公司自研策略类游戏《三国群英传：策定九州》已于2025年10月开启全平台公测，最高位列腾讯应用宝飙升榜第1名、华为新游榜第1名、荣耀新游榜第2名、小米飙升榜第1名、OPPO畅销榜第2名、BiliBili口碑榜第3名。该游戏全面深度适配鸿蒙系统，不仅保障了玩家在大规模战斗时的实时同步流畅性，还同时充分展现游戏精美细腻的画面效果。在10月22日华为鸿蒙操作系统6发布会上，《三国群英传：策定九州》获多次展示，并作为案例游戏演示了全新的“一碰多组队”功能，该功能支持用户通过手机“碰一碰”交互操作，快速实现道具分享与队伍组建。此次对鸿蒙操作系统6的适配，凸显了公司在前沿技术适配与生态共建上的积极探索，进一步深化了公司与华为鸿蒙生态的合作关系，对公司游戏产品在鸿蒙生态用户群体中的推广及市场竞争力提升具有积极作用。《三国群英传：策定九州》还荣获了2025荣耀游戏中心“最受期待游戏”、2025OPPO游戏“年度新游奖”、2025vivo年度“最受期待游戏”等荣誉。
3、足球俱乐部业务
2025年7月14日，公司全资子公司星辉体育（香港）有限公司、星辉游戏（香港）有限公司与VELOCITYSPORTSLTD签订股权买卖协议，拟出售合计持有的西班牙人俱乐部99.66%股权。报告期内，公司对西班牙人俱乐部以持续经营的方式正常开展业务，并积极推进上述交易的交割进程。截至10月9日，上述交易已完成交割，公司剥离旗下足球俱乐部业务，西班牙人俱乐部不再纳入公司合并报表范围。截至2025年9月30日，上述交易增加公司归母净利润人民币4706.94万元(按9月30日汇率测算）。
完成足球俱乐部业务剥离后，公司将进一步聚焦资源和精力于“玩具+游戏”核心业务，并重点加大对海外游戏业务、云游戏、AI游戏、AI玩具等高潜力业态的资源倾斜，全力推动核心业务的创新升级。
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