三和管桩（003037）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期三和管桩（003037）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入44.83亿元，同比上升3.87%，归母净利润8047.71万元，同比上升286.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.44亿元，同比下降8.95%，第三季度归母净利润1403.31万元，同比下降25.97%。本报告期三和管桩盈利能力上升，毛利率同比增幅19.54%，净利率同比增幅288.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.64%，同比增19.54%，净利率1.83%，同比增288.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.71亿元，三费占营收比8.28%，同比增3.08%，每股净资产4.68元，同比增1.97%，每股经营性现金流-0.42元，同比增23.87%，每股收益0.13元，同比增333.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.57%，资本回报率不强。去年的净利率为0.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.08%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-3.19%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.82%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达5662.78%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：业绩暴增是什么原因？
答：尊敬的投资者，您好！公司 2025 年上半年业绩高增长主要原因，一是公司 2025年上半年努力把握市场需求，持续丰富产品种类，实现营业收入同比增长 11.31%；二是公司持续推进“总成本领先”战略，通过精益管理和工艺优化提升了整体毛利率。随着国家政策的持续推动和公司市场开拓的深化，主营业务具有良好的可持续增长动能。感谢您的关注！

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