京基智农（000048）2025年三季报简析：净利润同比下降50.5%

据证券之星公开数据整理，近期京基智农（000048）发布2025年三季报。根据财报显示，京基智农净利润同比下降50.5%。截至本报告期末，公司营业总收入36.7亿元，同比下降20.12%，归母净利润2.98亿元，同比下降50.5%。按单季度数据看，第三季度营业总收入12.84亿元，同比下降32.25%，第三季度归母净利润7176.4万元，同比下降80.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.46%，同比减40.66%，净利率8.25%，同比减38.6%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.98亿元，三费占营收比8.12%，同比减2.41%，每股净资产7.97元，同比增2.09%，每股经营性现金流0.99元，同比减17.38%，每股收益0.57元，同比减51.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为12.74%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为12.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为21.23%，中位投资回报好，其中最惨年份2017年的ROIC为-10.04%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.1%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.86%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.14亿元，每股收益均值在0.97元。

持有京基智农最多的基金为农业精选LOF，目前规模为2.39亿元，最新净值1.1344（10月29日），较上一交易日上涨0.23%，近一年上涨4.41%。该基金现任基金经理为吴国清 刘宏。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：主要交流如下：
答：公司目前生猪养殖整体的完全成本约为 13.3元/kg，场内的成本指标要求更为严格，预计今年完全成本会持续下降。今年生猪的出栏目标为 230万头左右。
Q2目前能繁母猪存量的情况和中期规划？
公司落实和执行国家政策，目前能繁母猪没有增长。从规划的角度来看，在养殖总量不变的前提下，提高生产成绩，对现有的能繁母猪进行更新淘汰。同时，加强研究和实施蓝耳病血清驯化的有效方案。
Q3怎么看待行业最近的疫情？
受持续暴雨天气影响，养猪业遭受严峻的考验。公司建立了四色分区防控体系，实时检测猪群健康；同时，公司在养殖基地建立了高标准兽医实验室，能及时做好质量检测与疫病防控。
Q4蓝耳病的血清驯化对生产成绩的作用？
蓝耳病是影响生猪健康的主要疾病之一，公司联合行业专家，对血清驯化方案进行研究与优化，提高驯化效率。整体实验周期会较长，公司也在持续推进中，期待有所突破；与此同时，公司也在营养健康和防疫角度方面提高猪只的整体健康安全水平。
Q5在 IP业务方面，整体上半年总结情况？
IP业务方面，公司分两种模式，第一部分是通过与顶流 IP的合作共创，为顶流 IP策划设计系列周边产品和匹配的线上线下推广活动；第二部分是通过与腰部 IP的合作共创，打造应允之地自有的核心 IP产品。目前已完成一场港星演唱会、一场青年艺术家儿力力个人艺展，同时在成都启动了全球艺术家空山基的“光·透明·反射”个展。目前整体形象视觉以及市场影响力效果达预期。
Q6今年是否有自有 IP产品推向市场？
公司希望带给市场和消费者高品质的产品，会综合考虑市场需求、供应链配套、宣发销售渠道等因素，精心准备并精准投放。年内我们预计向市场推出两个方向的产品与顶流 IP做联名发售产品和自有 IP的系列玩偶产品。
Q7目前的地产情况是怎么样的？
截至 2025年 6月，地产存货为 5.9 亿，地产存货为持续消化中，目前存量在售产品仅剩余山海公馆公寓项目及部分商铺。
Q8公司资产负债率的情况？
负债情况具体根据经营所需，公司目前主要为无息负债，且 2025 年半年度资产负债率已较期初下降。公司养殖业运营情况正常，对资金的使用需求趋向良性发展，后续资产负债率有望进一步改善。

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