美湖股份（603319）2025年三季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期美湖股份（603319）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.24亿元，同比上升9.64%，归母净利润1.29亿元，同比下降10.66%。按单季度数据看，第三季度营业总收入5.49亿元，同比上升7.55%，第三季度归母净利润2750.16万元，同比下降47.38%。本报告期美湖股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达432.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.36%，同比减8.43%，净利率7.89%，同比减16.67%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.11亿元，三费占营收比6.81%，同比减23.64%，每股净资产7.32元，同比减15.21%，每股经营性现金流0.47元，同比减53.22%，每股收益0.39元，同比减13.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.29%，资本回报率一般。去年的净利率为8.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.48%，投资回报也较好，其中最惨年份2012年的ROIC为7.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为83.4%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达432.41%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.58亿元，每股收益均值在0.76元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为208.02亿元，已累计从业7年266天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有美湖股份最多的基金为永赢先进制造智选混合发起A，目前规模为46.97亿元，最新净值2.3726（10月29日），较上一交易日上涨1.06%，近一年上涨141.54%。该基金现任基金经理为张璐。

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