海天味业（603288）2025年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期海天味业（603288）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入216.28亿元，同比上升6.02%，归母净利润53.22亿元，同比上升10.54%。按单季度数据看，第三季度营业总收入63.98亿元，同比上升2.48%，第三季度归母净利润14.08亿元，同比上升3.4%。本报告期海天味业盈利能力上升，毛利率同比增幅8.67%，净利率同比增幅4.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率39.97%，同比增8.67%，净利率24.64%，同比增4.1%，销售费用、管理费用、财务费用总计16.42亿元，三费占营收比7.59%，同比增19.95%，每股净资产6.76元，同比增27.96%，每股经营性现金流0.54元，同比增8.68%，每股收益0.94元，同比增8.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为19.09%，资本回报率极强。去年的净利率为23.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为30.05%，中位投资回报好，其中最惨年份2023年的ROIC为17.82%，投资回报也很好。公司历史上的财报较为好看。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在70.71亿元，每股收益均值在1.21元。

持有海天味业最多的基金为汇添富中证主要消费ETF，目前规模为195.73亿元，最新净值0.8256（10月29日），较上一交易日下跌0.04%，近一年下跌2.34%。该基金现任基金经理为过蓓蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：管理层好，上半年其实消费大环境并不好，公司为何能取得稳定增长呢？未来是否有业绩下滑的隐忧？
答：2025年上半年，公司坚持固本强基，继续通过以用户为中心的理念引导各业务优化转型，不断提升企业高质量发展水平。业绩期内，我们一方面保持了酱油、蚝油和酱料等核心品类的稳健增长，另一方面利用过往优势加速了特色调味品的增长速度。
公司深耕中国市场，坚持打造最具质价比的产品和服务，加快做深做细渠道，满足消费者更多元、更健康、更细分的需求，把握不同细分市场的发展机遇。公司洞察市场需求，在满足经典调味品需求的同时，不断打造有机、薄盐等营养健康系列产品、凉拌汁等一汁成菜系列产品等大单品，不断提升满足消费者对健康化、便捷化需求的能力。
同时，公司亦着眼于体系化综合竞争力的提升。借力规模优势，通过数字化转型，围绕“质量和效率”强化极致供应链的打造，确保品质控制领先的同时，在效率和成本方面构筑更为长期的竞争壁垒。
未来，公司亦将在巩固既有核心竞争力的基础上，不断提升自身的综合能力，助力公司长期稳健发展。
Q1）公司已经是国内调味料行业的第一名，未来如何扩大国内市场的占有率； 2）公司在香港上市，意在突破国际市场；具体举措有哪些? 3）国内非转基因大豆的产量有限，国际大豆基本都是转基因大豆；公司怎样保证使用的都是非转基因大豆？
尊敬的投资者，您好！
（1）调味品是消费者一日三餐都需要的产品，尤其是在中国独特且悠久的饮食文化之下，更是有着丰富多样的风味需求的演绎。近年来，消费者对产品的需求日益多元、对质价比的追求也越来越高，公司将充分利用过往积累的技术、产能、效率优势等，持续对已有产品的迭代升级，同时敏锐捕捉消费趋势推出更多高质量的新产品，提高公司产品渗透率，让海天的产品和服务能够服务更多的用户。
（2）面向国际市场，公司将选择消费基础良好、调味品需求旺盛的海外区域优先发展。包括积极拓展海外的经销渠道、加大品牌形象的打造力度、结合市场需求开发和推出适销对路的产品等等。将通过系列有序的工作，提升公司在当地市场的认知度和美誉度，推动公司在海外市场的本地化发展。
（3）公司坚持关注供应链的整体质量与风控，坚持做好食品安全、物料质量和稳定供应等重点领域的源头管控、提前管控、严格管控。
Q上半年公司海外市场表现如何？在销售额、海外团队搭建方面有哪些进展？
您好。感谢您对公司海外市场的关注。海外业务目前正处于起步阶段，上半年公司海外市场取得了较好发展，虽然现阶段整体营收占比不高，但海外有非常广阔的市场与发展机遇，公司也在加快布局与推进各项工作。团队方面，公司坚持本地化与总部赋能相结合的策略，根据当地市场的发展情况，有序的推进团队搭建及本地化融合。

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