新经典（603096）2025年三季报简析：净利润同比下降46.59%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新经典（603096）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入4.75亿元，同比下降25.65%，归母净利润6779.4万元，同比下降46.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.6亿元，同比下降13.74%，第三季度归母净利润2091.77万元，同比下降41.73%。本报告期新经典公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达102.87%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率49.77%，同比增3.84%，净利率14.39%，同比减28.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.53亿元，三费占营收比32.13%，同比增29.4%，每股净资产12.06元，同比增2.6%，每股经营性现金流-0.64元，同比减385.43%，每股收益0.44元，同比减43.72%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.24%，资本回报率一般。去年的净利率为15.71%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为14.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2021年的ROIC为6.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达102.87%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.1亿元，每股收益均值在0.72元。

持有新经典最多的基金为嘉实精选平衡混合A，目前规模为0.86亿元，最新净值1.3727（10月29日），较上一交易日上涨0.39%，近一年上涨4.12%。该基金现任基金经理为董福焱。

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