澳柯玛（600336）2025年三季报简析：净利润同比下降420.49%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期澳柯玛（600336）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入56.71亿元，同比下降11.14%，归母净利润-905.91万元，同比下降420.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.14亿元，同比下降8.28%，第三季度归母净利润-4691.37万元，同比上升0.65%。本报告期澳柯玛短期债务压力上升，流动比率达0.97。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.49%，同比增6.05%，净利率-0.28%，同比减452.16%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.89亿元，三费占营收比10.38%，同比增7.22%，每股净资产3.04元，同比减2.73%，每股经营性现金流0.69元，同比增39.17%，每股收益-0.01元，同比减425.71%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.61%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为-0.69%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为1.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达21.43%、流动比率仅为0.97）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达75.6%）

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