安凯微（688620）2025年三季报简析：净利润同比下降267.46%

据证券之星公开数据整理，近期安凯微（688620）发布2025年三季报。根据财报显示，安凯微净利润同比下降267.46%。截至本报告期末，公司营业总收入3.51亿元，同比下降5.22%，归母净利润-8223.92万元，同比下降267.46%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.17亿元，同比下降9.36%，第三季度归母净利润-3298.85万元，同比下降99.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率14.03%，同比减24.13%，净利率-23.44%，同比减287.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计2432.03万元，三费占营收比6.93%，同比增67.01%，每股净资产3.44元，同比减8.79%，每股经营性现金流-0.14元，同比增24.1%，每股收益-0.21元，同比减250.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-10.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.74%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-5.28%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.04%）
2. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达199.09%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司展厅参观
答：目前公司已经流片的芯片可覆盖I音频眼镜、I拍摄眼镜和I显示眼镜等几类主要的功能形态，都在大规模推广和客户产品开发/调试阶段，具体推出进度视客户产品决策而定。公司看好这个赛道，具备长期增长潜力。依托多年技术积淀，公司已积累涵盖音频、视频、图像、图形等多媒体技术及连接技术等多类自研IP，有能力从芯片底层助力客户开发多样化的I眼镜终端，让更多终端用户享受从多媒体到多模态体验的跨越。
Q2企业经营核心是开源节流，既然节流短期内面临挑战，想进一步了解公司在开源层面的规划，据悉明年iPhone 18或推出人工智能手机并搭载多款I芯片，而语音、视觉是公司长期布局的领域，消费领域也是公司主战场之一，公司是否有相关布局？
手机一直是拉动消费电子需求的主要动力之一，手机市场的活跃对整个消费电子乃至电子信息市场都会有积极的带动作用。人工智能手机的推出和普及预计会带动人工智能技术在端侧应用的又一次高潮。作为为智能终端提供核心SoC芯片的公司，将聚焦智能终端及具身智能相关应用，通过布局更多样化的带算力芯片、整合/协同端云各类大模型或应用中小模型，为更多终端赋予智能化水平和能力。具体产品研发进展和规划请参考公司披露的定期报告及其他临时公告。
Q3公司可以在成熟制程上做到结构最优化吗？
可以的。结合丰富的自研IP和在SoC架构技术相关的积累优势，公司已经在某些芯片实现这个目标。未来随着端侧产品向高集成度、低功耗的演进趋势，我们还会持续朝这个目标努力。
Q4公司股权激励的目标设定是怎么考虑的？
营收是企业经营业务开展情况的直观体现；公司主营业务是芯片设计与销售，产品销售数量的增长是营收增长的主要原因；企业目前重要的发展战略是开发新产品、拓展新市场和新客户，以实现营收增长和综合平衡发展。股权激励正是围绕这些核心方向设置了三个维度的考核指标。
作为公司首次推出股权激励计划，董事会和管理层希望能通过这一机制激励内部核心人员、骨干及业务团队，凝聚合力，同时三个维度的指标设置也能兼顾不同激励对象的工作内容，针对性激发大家的积极性，共同推动目标达成，最终实现投资者、公司与员工的三方共赢。

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