北纬科技（002148）2025年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期北纬科技（002148）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.89亿元，同比上升40.41%，归母净利润-27.54万元，同比下降102.03%。按单季度数据看，第三季度营业总收入9463.01万元，同比上升28.16%，第三季度归母净利润285.51万元，同比下降3.43%。本报告期北纬科技三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达32.73%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率35.92%，同比减12.67%，净利率-0.64%，同比减108.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计8732.71万元，三费占营收比30.2%，同比增32.73%，每股净资产2.19元，同比增0.82%，每股经营性现金流-0.03元，同比减1011.08%，每股收益-0.0元，同比减102.07%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.23%，资本回报率不强。去年的净利率为9.85%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.07%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-2.93%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达215.92%）

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