江铃汽车（000550）2025年三季报简析：净利润同比下降35.76%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期江铃汽车（000550）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入272.89亿元，同比下降1.59%，归母净利润7.49亿元，同比下降35.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入91.96亿元，同比下降6.26%，第三季度归母净利润1640.6万元，同比下降93.94%。本报告期江铃汽车公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达371.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.04%，同比增1.31%，净利率1.67%，同比减48.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.79亿元，三费占营收比4.69%，同比减12.0%，每股净资产13.04元，同比增3.0%，每股经营性现金流0.23元，同比减88.3%，每股收益0.87元，同比减35.56%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.97%，资本回报率一般。去年的净利率为3.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.38%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-0.84%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达371.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在16.4亿元，每股收益均值在1.9元。

持有江铃汽车最多的基金为汇添富逆向投资混合A，目前规模为6.21亿元，最新净值3.987（10月22日），较上一交易日下跌0.72%，近一年上涨26.01%。该基金现任基金经理为董超。

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