山高控股（00412.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期山高控股（00412.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

(一)产业投资业务
      在投资策略上,集团一方面继续全力赋能电算生态企业,支持其业务快速发展,另一方面加快推进「电算一体化」战略的实施。
      新能源板块,报告期内,新能源行业保持快速增长态势,但也受到了宏观经济增长放缓的扰动,同时国家不断出台新政,短期内行业面临着改革阵痛及诸多变化带来的挑战。集团在第一时间做好政策解读,深入分析行业发展动向,积极应对包括电价市场化改革在内的新变化、新挑战。报告期内,集团加快了已中标项目的推进速度,菏泽市定陶区与牡丹区的风电项目均进展顺利,领先于山东省核准的同批次风电项目,力争早投产、早收益。与此同时,集团继续依托控股股东卓越的品牌影响力,大力开拓新项目,上半年新增开发指标超过350兆瓦。2025年上半年,山高新能源在建及已获批的新能源发电项目容量达到4.9吉瓦。
      新基建板块,集团通过派驻董事及高管参与世纪互联重大决策、对其进行资源赋能,协助并促进被投公司管理、经营情况、市场估值的全面改善。在集团战略赋能下,世纪互联于报告期内实现业绩强势开局,经营指标与财务数据呈现量质双升的良好发展态势;世纪互联境外4.3亿美元可转换票据的发行,以及其持有型不动产资产支持专项计划的审批通过,表明其进一步获得了资本市场的认可。
      报告期内,在集团统筹推进下,「电算一体化」战略首个示范项目-乌兰察布源网荷储一体化项目进展顺利。其中,数据中心部分的一期投入商业运营,二期工程稳步推进;新能源发电部分已完成内蒙古能源局的审批及公示、土地审批等工作,力争于年底前开工。此外,世纪互联基于乌兰察布源网荷储一体化项目申报的「算力-电力协同近零碳数据中心示范项目」成功入选国家发改委公布的《绿色低碳先进技术示范项目清单(第二批)》清单。
      报告期内,得益于集团资源整合带来的战略协同效应,产业投资业务分部录得盈利约人民币4.02亿元,而去年同期录得盈利约人民币3.26亿元。

业务展望：

展望2025年下半年,全球经济维持弱复苏态势,人工智能革命为增长注入新动能,但国际贸易摩擦与地缘政治冲突加剧,推动全球产业链深度重构。中国政府将扩大内需置于经济工作首位,通过适度宽松货币政策和积极财政政策,为产业转型营造有利金融环境。
      2025年作为「十四五」收官与「十五五」谋划的关键节点,新质生产力加速渗透千行百业,驱动产业结构根本性变革。新能源产业持续发挥经济稳定器作用,新型电力系统建设深入推进,新能源全面参与电力市场交易,促进行业从规模扩张向质量效益转型;新基建领域数据中心加速升级智算中心,在绿色化、智能化及场景多元化方面实现跨越发展。
      本集团将深度把握国家战略机遇与科技革命浪潮,全力抢占人工智能发展先机,通过产业协同突破、资本价值提升及生态能级跃升,构建独具山高特色的「电算融合」新兴产业生态,深度融入山东高速集团有限公司(「山东高速集团」)数字化转型战略,以实质性突破迎接「十五五」发展新阶段。

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