国银金租（01606.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国银金租（01606.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

1经营环境
      1.1宏观经济
      国际方面,全球经济在经历了2024年缓慢复苏后,2025年上半年增长前景面临更多不确定性。国际货币基金组织(IMF)在2025年4月将2025年全球经济增长预期下调0.5个百分点至2.8%后,于2025年7月再上调至3.0%,发达经济体增速预计为1.5%,新兴市场和发展中经济体增速为4.1%。世界银行指出,若贸易紧张局势缓和、政策不确定性降低,全球前景有望改善。当前全球经济面临的主要风险包括美国加征关税及贸易伙伴反制措施引发的不确定性、主要经济体增长放缓的外溢效应以及极端天气事件等。
      国内方面,根据国家统计局发布的数据,初步核算,2025年上半年中国国内生产总值(‘GDP’)为人民币660,536亿元,按不变价格计算,同比增长5.3%,其中二季度GDP增速为5.2%。2025年上半年国民经济顶住压力、迎难而上,经济运行总体平稳、稳中向好。尽管面临通缩压力和贸易政策不确定性加大等外部环境复杂变化,中国经济的强大韧性、灵活的政策工具以及科技创新和先进制造领域积累的优势,为实现5%左右的全年增长预期目标提供了有力支撑。
      1.2行业形势
      根据统计数据显示,截至2024年末,中国的金融租赁公司总资产规模持续保持稳定增长。整体来看,金融租赁行业在绿色金融、科技金融、新基建等重点领域持续发力,业务转型成效逐步显现,服务实体经济的能力不断增强,成为推动产业升级和设备更新的重要金融力量。
      2公司应对
      2025年上半年,本集团坚持‘稳中求进’的工作总基调,筑牢‘防风险、强合规’根基,紧扣‘调结构、强管理、促发展’主线,强化‘数智化’赋能,推动经营管理各项工作迈上新台阶,继续保持良好发展态势。
      主要经营指标稳中向好
      资产总额达到人民币4,177.27亿元,较上年末增长2.9%;
      营业收入为人民币146.64亿元,同比增长7.7%;
      净利润达到人民币24.01亿元,同比增长27.6%;
      年化平均资产总额回报率(ROA)为1.17%,较上年同期上升0.33个百分点;
      年化平均权益回报率(ROE)为11.73%,较上年同期上升1.69个百分点;
      不良资产率为0.63%,且自上市以来始终控制在1%以下,资产质量保持稳定;
      融资租赁相关不良资产拨备覆盖率为540.05%,维持较高风险抵补水平;及资本充足率为13.10%,较上年末上升0.15个百分点。
      业务结构持续优化
      飞机租赁方面:集团深耕境内外航空租赁市场,积极支持国产大飞机产业发展。加快非核心机队处置,积极开展续租及转租业务,有序推进订单飞机投放,2026年订单已全部完成投放。积极争取滞俄飞机保险理赔,2025年以来集团收到保险理赔款约1.4亿美元。
      区域发展租赁方面:集团深度融入国家区域重大战略,服务重点领域和薄弱环节发展。截至2025年6月末共为全国26个省、自治区和直辖市提供区域发展租赁服务。
      船舶租赁方面:集团积极支持‘航运强国’建设,海工业务实现突破。2025年上半年牵头国内多家租赁公司成功落地全球首单海上生产储卸油船(FPSO)联合融资租赁业务,开发浮式液化天然气生产储卸装置(FLNG)联合融资租赁业务,并开展平台供应船(PSV)等小型海工辅助船经营租赁业务。2025年上半年完成4艘新造船的交付起租。
      普惠金融方面:集团积极响应国家扩内需号召,构建覆盖工程机械、乘用车、新能源物流、农业机械等领域的多元化普惠金融产品体系,2025年上半年实现投放超人民币100亿元,服务中小微客户超4万户。
      绿色能源与高端装备租赁方面:集团发挥金融租赁贴近实体经济的优势,协同优质电力企业共同打造覆盖风电、光伏发电、水电、储能等全方位、多模式的服务体系,助力国家‘双碳’战略部署加快落地。集团持续围绕先进制造业发挥租赁支持作用,在集成电路、通信设备等领域加大业务投放。
      内部管理质效持续提升
      资本管理方面:集团有序推进《商业银行资本管理办法》的实施,各级法人主体的资本配置进一步优化,推动资本管理长效机制不断优化,资本充足率稳步提升。
      资产负债管理方面:集团通过资产负债联动与统筹调度,多措并举降低负债成本,保持业务利差稳定。细化本外币融资、流动性风险、利率风险及汇率风险管理策略,保障负债端平稳有序运行,流动性合理充裕。2025年上半年,集团在全国银行间债券市场成功发行人民币50亿元的3年期金融债券,并在全球市场公募发行4亿美元5年期固定利率和3亿美元5年期浮动利率双品种高级债券。
      风险管理方面:集团加强重点领域风险研判,稳妥推进风险管控和化解工作。截至2025年6月末,集团不良资产率为0.63%,资产质量持续保持优良。融资租赁相关不良资产拨备覆盖率为540.05%,具有较强的风险抵补能力。
      合规内控方面:集团持续跟踪监管政策变化,强化形势预判,通过完善制度建设、强化租后管理和资产管理、完善操作风险和案防风险管理体系、严格规范经营行为等措施,不断提升内控水平,构建高效合规治理体系。集团监管评级结果由上年的3A提升至2B。
      3简明合并损益表分析
      3.1简明合并损益表概览
      2025年上半年,本集团实现收入及其他收益总额人民币14,664.4百万元,较上年同期增加人民币1,047.4百万元,上升7.7%;实现净利润人民币2,401.0百万元,较上年同期增加人民币519.7百万元,上升27.6%,主要是由于2025年上半年集团主动压降流动性储备,加强资金成本管控,借款规模和利率下降,利息支出减少;同时积极争取飞机保险赔偿,加大资产处置力度,且汇兑收益上升,其他收入、收益增加。

业务展望：

世界银行在2025年6月发布的《全球经济展望》中进一步下调全年经济增速至2.3%,贸易紧张局势加剧和政策不确定性将推动今年全球经济增长创下2008年以来的最慢速度(除2009年全球金融危机和2020年新冠疫情冲击外),同时也导致了全球近70%经济体的增速预测下调,其中发达经济体预计增长1.2%,新兴市场和发展中经济体预计增长3.8%,均较2025年年初预测下调。展望2025年下半年,全球经济在‘低增长、高分化、高波动’的新常态下,复苏动能继续分化。
      国内方面,2025年上半年中国经济稳中向好,GDP同比增长5.3%。总的来看,2025年上半年中国更加积极有为的宏观政策发力显效,经济运行延续稳中向好发展态势,展现出强大韧性和活力。但外部不稳定不确定因素较多,国内有效需求不足,经济回升向好基础仍需加力巩固。展望2025年下半年,中国将统筹国内经济工作和国际经贸斗争,进一步做强国内大循环,以高质量发展的确定性应对外部不确定性,推动经济持续平稳健康发展。
      2025年下半年,本集团将继续坚持‘稳中求进、以进促稳’的总基调,扎实做好各项工作,围绕金融‘五篇大文章’加大租赁支持力度,助力产业转型升级及新质生产力发展,在服务实体经济行稳致远的同时,实现规模、质量、效益的均衡提升,为股东、客户和社会创造长期价值。

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