新濠国际发展（00200.HK）2025年中期管理层讨论与分析

证券之星消息，近期新濠国际发展（00200.HK）发布2025年中期财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

综合博彩及娱乐度假村
      新濠国际透过旗下附属公司新濠博亚娱乐有限公司(「新濠博亚娱乐」)经营博彩业务。新濠博亚娱乐为一家在亚洲及欧洲经营综合度假村业务的发展商及资产拥有者。于二零二五年六月三十日,新濠国际(透过其附属公司)持有新濠博亚娱乐已发行股份总数约53.85%。
      新濠博亚娱乐目前经营分别位于澳门路氹城和氹仔的综合度假村新濠天地及澳门新濠锋,其业务亦包括位于澳门氹仔的娱乐场骏龙娱乐场以及澳门最大的非赌场博彩机业务摩卡娱乐场。此外,其亦经营新濠影汇,该项目位于澳门路氹城,是一个以电影为主题的综合度假村。
      澳门以外,新濠博亚娱乐的菲律宾附属公司目前经营及管理位于马尼拉娱乐城的综合度假村新濠天地(马尼拉)。在欧洲,新濠博亚娱乐通过其拥有大多数权益的附属公司经营位于塞浦路斯利马索尔的综合度假村CityofDreamsMediterranean以及位于塞浦路斯其他城市的持牌卫星娱乐场。
      截至二零二五年六月三十日止六个月,本集团的净收益合共为199.6亿港元(「港元」),较二零二四年同期的177.7亿港元增加12.4%。净收益增加主要得益于整体博彩及非博彩营运的表现提升。截至二零二五年六月三十日止六个月录得本公司拥有人应占溢利3.508亿港元,而二零二四年同期则录得本公司拥有人应占亏损2.532亿港元。
      新濠天地
      位于澳门的新濠天地是新濠博亚娱乐的旗舰综合度假村,主打亚洲高端顾客及贵宾厅顾客。新濠天地于二零二五年上半年平均营运约434张赌桌及622台博彩机。新濠天地一直积极丰富澳门的多元化旅游产品,通过独特的娱乐体验及设施升级持续吸引访客。一生必看的水上汇演《水舞间》于二零二五年五月以全新故事线及运用了尖端技术的视觉效果载誉回归,获得极佳反馈,显着提升非博彩收入并带动澳门的访客量增长。
      新濠天地已展开主入口翻新工程,让物业更为便捷且引人注目。此外,迎尚酒店的全面升级计划亦即将落实,预计于二零二六年完工,届时将提供独特的体验,使新濠天地的高端豪华酒店组合更添尊贵气派。
      新濠影汇
      以电影为主题的综合度假村新濠影汇致力成为澳门最多元化的综合娱乐度假胜地。新濠影汇于二零二五年上半年平均营运约253张赌桌及760台博彩机。
      为进一步丰富澳门的旅游景点并支持政府将澳门打造成充满活力的「体育之城」的愿景,新濠影汇推出了澳门首个空中滑板公园-影汇滑板公园。影汇滑板公园占地1,200平方米,由奥运极限运动场地设计团队倾力打造,揉合专业的「街式」及「公园」场地设计。新濠影汇亦同时举办了首届「影汇滑板节」以及粤港澳大湾区首个国际滑板比赛—「新濠风尚呈献:2025FISE冠军争霸赛?澳门站」,吸引全球顶尖滑手齐聚澳门,不仅为澳门带来全新活力及国际关注,同时通过「旅游+体育」展示澳门的独特魅力,吸引更多海外客源。
      其他精彩活动包括深受家庭游客欢迎的《反斗奇兵》30周年主题活动。乐坛巨星容祖儿、黎明及郭富城亦完成了在《新濠尊属系列演唱会》的第三季及最后一季演出,带动访客量及本地经济的增长。
      澳门新濠锋
      澳门新濠锋是专为高端中场及中场分部提供娱乐场及酒店体验而设的综合度假村。位于氹仔的澳门新濠锋环抱澳门半岛的迷人景致,是一处为旅客洗涤繁嚣的休憩胜地。澳门新濠锋及「澄」水疗尽心让每名来宾尽享度身订造、完美无瑕的贴心服务,于二零二五年连续16年荣获《福布斯旅游指南》颁发五星评级。澳门新濠锋于二零二五年上半年平均营运约33张赌桌及133台博彩机(于澳门新濠锋内的博彩机以摩卡的品牌营运)。
      摩卡娱乐场及其他
      摩卡娱乐场是澳门最大型的非娱乐场电子博彩机业务。其为澳门电子娱乐先驱,打破传统,斥资从世界各地引进各式各样的崭新电子赌桌博彩以及一系列受欢迎的高质素电子博彩机,提供电子娱乐新选择,以吸引不同类型的玩家。摩卡娱乐场于二零二五年上半年平均营运约845台博彩机(不包括设于澳门新濠锋内的约133台博彩机)。本集团亦根据一项使用权协议经营骏龙娱乐场,其主攻中场赌桌博彩。骏龙娱乐场于二零二五年上半年平均营运约15张赌桌。
      于考虑本集团整体发展策略后,并根据澳门博彩法律,本集团将于二零二五年年底前结束骏龙娱乐场及三间摩卡娱乐场(即摩卡皇都、摩卡广发及摩卡骏龙)的营运。此外,本集团目前正为余下三间摩卡娱乐场(即摩卡内港、摩卡新丽华及摩卡金龙)向澳门政府申请相关授权及批准,以于二零二五年十二月后继续营运,直至澳门批给届满为止(惟须受限于所有法律及监管要求)。
      新濠天地(马尼拉)
      澳门以外,座落于马尼拉娱乐城入口处的新濠天地(马尼拉)极具策略位置优势,为东南亚市场提供无可比拟的精彩娱乐及住宿体验,并继续印证本集团兑现其国际愿景的实力。这个多姿多彩的项目云集极尚娱乐、酒店、购物、餐飨及生活时尚体验,并提供包括贵宾厅及中场博彩设施在内的多元化博彩体验。新濠天地(马尼拉)于二零二五年上半年平均营运约266张赌桌及2,266台博彩机。
      CityofDreamsMediterranean及其他
      CityofDreamsMediterranean是欧洲首个及最大型综合度假村,其为一个开创先河的综合度假胜地,旨在将塞浦路斯打造成为全天候的旅游及商务首选目的地。这座位于塞浦路斯利马索尔的综合度假村屡获殊荣,提供500间酒店客房,并配有娱乐场、会议设施(包括岛上最大的会展中心)、娱乐表演场地、奢华零售购物区、精致餐饮及水疗设施。此外亦提供多种卓越的休闲设施,包括MarcosBaghdatisTennisAcademy、家庭冒险乐园及岛上最大的综合游泳池。
      除CityofDreamsMediterranean外,本集团继续于塞浦路斯经营三家位于尼科西亚、阿依纳帕及帕福斯的卫星娱乐场。于二零二五年上半年,CityofDreamsMediterranean平均营运约102张赌桌及723台博彩机,而卫星娱乐场平均营运约4张赌桌及162台博彩机。

业务展望：

在市场复苏的鼓舞下,本集团专注呈献卓越的世界级娱乐及酒店体验,使其得以持续增长。
      在本集团的核心市场澳门,旅游业继续录得强劲增长。根据统计暨普查局数据,二零二五年上半年访澳旅客总数按年增长14.9%,达到1,920万人次,创历史同期第二高纪录。中央政府对澳门实施的一系列支持措施,包括提高内地居民来澳购物免税额、新增更多内地城市签发赴澳个人旅游签注以及珠海市户籍居民赴澳门旅游「一周一行」政策,进一步推动了澳门旅游业的稳健增长。同时,澳门非博彩业的持续发展,包括全年无休的文化及体育盛事,显着提升了澳门作为全方位休闲目的地的吸引力。
      为配合澳门政府的多元化发展策略,本集团致力通过创新娱乐、高端酒店及无与伦比的文化项目,丰富其娱乐休闲体验,以吸引更广泛的客户群。本集团正全面翻新迎尚酒店,预计于二零二六年完成。该酒店将以全新品牌亮相,提供约150间高端豪华客房,与新濠天地现有酒店互相辉映。
      另一方面,本集团的标志性汇演《水舞间》自二零二五年五月重启以来获得热烈反响,反映本集团的非博彩项目具有吸引更多访客、延长宾客逗留时间及推动宾客消费的强大潜力。
      同时,本集团亦继续优化旗下澳门物业的博彩区,以扩大服务及产品范围,从而推动客流量及收益增长。
      CityofDreamsSriLanka于二零二五年八月正式开幕,成为斯里兰卡民主社会主义共和国(「斯里兰卡」)及南亚首个综合度假村,标志着本集团全球业务拓展的另一重要里程碑。该项目展示了本集团的轻资本发展策略,旨在最大化回报同时降低投资风险,并将成为未来在高增长新兴市场发展的蓝图。
      由JohnKeellsHoldingsPLC(「JohnKeells」)的附属公司开发的CityofDreamsSriLanka结合了豪华酒店、博彩、餐饮、零售及活动空间于一体。本集团经营CityofDreamsSriLanka的娱乐场,以及管理其酒店大楼的最顶五层(其以「颐居」品牌命名),为该综合度假村打造尊尚体验。
      为进一步优化其物业组合,本集团正为新濠天地(马尼拉)探讨不同策略性选择方案,旨在加强本集团的资产负债表,并释放资本以支援新机遇。
      凭藉对卓越及创新的坚定承诺,本集团对其多元化物业组合的长远前景持乐观态度。通过持续优化其产品及策略性地探索新兴机遇,本集团势巩固其市场领导地位,实现进一步增长及成功。
      成就及奖项
      本集团继续凭藉对卓越营运、企业管治及可持续发展的坚定承诺,引领全球休闲娱乐业。秉持最高标准的管治及创新可持续发展的核心价值,本集团的增长及领导地位广获国际认可。于二零二五年,本集团获得多项殊荣,反映其始终肩负责任及维持卓越营运。

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